【美股新聞】Lululemon財測不如預期，關稅與消費趨緩雙重打擊，股價大跌10%！

・ 2025 年 03 月 28 日

圖/Shutterstock

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Lululemon(LULU)股價盤後大跌約10%，主因在於財測不如預期與關稅壓力。儘管Lululemon擁有品牌力與忠實客群，但美洲市場銷售停滯，且競爭者如Vuori來勢洶洶，加上消費者支出趨緩與庫存升高，未來數季仍將面臨挑戰。短期內股價可能持續震盪，保守型投資人宜觀望，等待更明確的轉機再入場。

Lululemon執行長Calvin McDonald在財報電話會議中指出，消費者因為擔心通膨與整體經濟前景，開始縮減在高價運動休閒服飾上的支出。他強調這股趨勢已影響整個美國零售業，第一季整體人流減少，也反映在Lululemon的業績中。

此外，Lululemon也坦言，來自美國政府對中國與墨西哥進口產品的關稅，對整體財測造成20個基點的負面影響。這讓Lululemon成為繼沃爾瑪(WMT)等大型零售商之後，另一家公開表示「新關稅政策將傷害業績」的企業。

第四季整體同店銷售僅成長3%，低於市場預期的4%，其中美洲市場同店銷售「持平」，表現明顯疲弱；相較之下，中國市場同店銷售年增26%，展現出強勁的需求動能。這也凸顯Lululemon在亞洲市場仍具有擴張潛力，但在本土市場競爭激烈與消費保守的情況下，如何守住市場份額，將成為未來的關鍵挑戰。

目前市場上出現如Alo Yoga與Vuori等新興品牌，以更時尚、更具潮流感的設計快速吸引年輕族群。相較之下，Lululemon的產品更新速度較慢，未能有效打中年輕消費者的審美與需求，導致品牌吸引力下滑。

Jefferies分析師評論指出，Lululemon目前的成長動能正在逐漸減弱，尤其是美洲業務面臨庫存增加與需求轉弱雙重壓力，這讓其2025財年的銷售與每股盈餘預期進一步承壓。

儘管面臨挑戰，Lululemon第四季仍交出部分亮眼數據，營收達36.1億美元，高於市場預期的35.7億美元。每股盈餘(EPS)則為6.14美元，明顯高出分析師預期的5.85美元，顯示出假期促銷期間仍有強勁銷售支撐。

然而，全年展望卻不如人意。公司預估2025財年營收為111.5億至113億美元，低於分析師預期的113.1億美元。年度每股盈餘預估為14.95至15.15美元，也低於市場共識的15.30美元。