美國擴產獲政策利好，長期盈利負擔減輕
台積電(TSMC)近期在美國的擴產計畫獲得了新的政策支持，這將有助於減輕其在亞利桑那州晶圓廠的長期盈利負擔。根據Morgan Stanley的分析，新的稅收激勵政策將使台積電的美國投資前景更加光明。美國參議院於7月1日通過的法案將對半導體公司在美國擴建產能的稅收抵免從25%提高到35%。此舉不僅對台積電，也對英特爾和美光等公司有利。Morgan Stanley重申了對台積電的「增持」評級，並稱其為首選股票。
公司基本面：穩健的財務狀況與產業地位
台積電是一家全球領先的半導體製造公司，專注於尖端晶片的生產。該公司主要透過提供先進的製程技術來創造營收，並在全球半導體製造市場中佔據領導地位。台積電的競爭優勢在於其技術領先性和規模經濟，這使其能夠持續吸引全球科技巨頭的訂單。
財務狀況：持續增長的營收與獲利能力
台積電的財務表現一直穩健，營收和淨利潤持續增長。Morgan Stanley預測，第三季度營收將較前一季增長3%，儘管短期增長有所放緩，但全年營收增長指引預計將從中20%提高到高20%，這主要受益於強勁的AI需求。毛利率預計將因新台幣對美元的升值而下降1.5個百分點至55.8%。
估值與市場預期：潛在的重新評價催化劑
台積電的估值在市場中被視為合理，Morgan Stanley提到，晶圓價格在2026年的上調以及潛在的半導體關稅豁免是未來股價重新評價的關鍵因素。此外，台積電2026年的CoWoS產能擴張將是全球AI供應鏈的重要催化劑，進一步鞏固其在高性能晶片生產中的關鍵角色。
競爭格局與管理層：領導地位與透明治理
台積電在半導體製造領域的領導地位無可撼動，主要競爭對手包括三星和英特爾。台積電的競爭優勢在於其技術領先性和規模經濟，這使其能夠持續吸引全球科技巨頭的訂單。管理層的經驗豐富且公司治理結構透明，這為投資人提供了信心。
新聞與事件驅動因素：政策變化帶來新機遇
美國的新稅收政策為台積電的美國擴產計畫提供了新的機遇，這不僅有助於減輕盈利負擔，也使其能夠更好地抓住美國市場的增長機會。此外，台積電即將於7月17日公佈第二季度財報，市場將密切關注其表現與預測。
產業與宏觀環境影響：AI需求驅動增長
隨著AI產業的快速發展，台積電作為高性能晶片的主要供應商，將直接受益於這一趨勢。儘管宏觀經濟環境存在不確定性，但AI需求的增長為台積電提供了強勁的增長動力。
技術面與市場表現：穩定的股價走勢
台積電的股價近期表現穩定，收在234.8美元，漲幅0.51%。技術分析顯示，該股的長期趨勢依然看漲，而近期的政策利好可能進一步推動股價上行。市場對該股的關注度高，成交量也顯示出投資人對其未來增長的信心。
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