在今晨公布的最新財報中，甲骨文(ORCL)交出優於預期的營收與獲利，加上執行長Safra Catz對雲端基礎設施（OCI）提出更高速成長展望，盤後股價瞬間跳漲約8%，與正規交易時段小跌0.62%的176.38美元形成強烈對比，成為美股盤後最受矚目的亮點。
市場聚焦的不僅是財報本身，也包括管理層對未來兩年營收動能的罕見「加速」預告──Catz表示，2026會計年度OCI成長率可望由今年度的50%拉高至超過70%。這番談話進一步點燃了投資人對大型雲端服務商需求「幾乎無止盡」的想像，支撐了盤後買盤。
盤後急拉：價格跳離日內低點
回顧當日盤勢，甲骨文在正式收盤前走勢相對平穩，市場顯然抱持觀望態度。收盤價176.38美元距離歷史高點僅約7%，但仍比4月低點高出逾45%。財報發布後的十分鐘內，股價即突破187美元關卡，盤後最高一度觸及189.6美元，等於瞬間抹平日內跌幅並改寫今年新高。
若以期權隱含波動率回推，交易員原本預期財報日將帶來約7.2%的振幅，實際盤後的8%跳升略高於預期上緣，顯示多方反應比價格模型更為積極。這也說明，先前市場對甲骨文「兩季連續失色」的疑慮在最新數據面前快速瓦解。
財報亮點：雲端基礎設施成長是關鍵
本季營收155.9億美元、年增11%，略高於LSEG共識的155.9億美元；調整後每股盈餘1.70美元，同樣擊敗市場預估。關鍵在於雲端基礎設施收入跳增52%至30億美元，雖稍低於華爾街原本抓的62%，但管理層用更長期的70%成長前瞻向投資人「補票」，立即扭轉了短線落差。
另一個受關注的指標是資本支出，本年度金額高達210億美元，較前一年激增三倍。聯合創辦人Larry Ellison坦言，客戶對運算能力需求「前所未見」，甚至出現單一客戶打包全部可用容量的訂單。此言一出，使市場更加相信甲骨文在AI與雲端浪潮中的「缺貨」優勢，也合理化了高昂的資本投入。
連鎖效應：雲端同業股價脈動
甲骨文盤後走強的同時，其餘雲端巨頭亦受到情緒帶動。盤後時段，微軟(MSFT)小幅上漲約1%，而亞馬遜(AMZN)與Alphabet(GOOGL)也都有0.5%至1%的漲幅。雖然幅度不及甲骨文，但反映投資人把OCI加速視為整體企業雲端需求旺盛的佐證。
此外，甲骨文提到與IBM(IBM)的雲端顧問合作、以及協助Temu遷移基礎設施，亦驗證多雲策略的實際進展。這對同樣提供客製雲端方案的亞馬遜及微軟形成溢出效應——市場推測，若客戶端需求真如Ellison口中「近乎無窮」，各家雲端商都有機會同步受惠。
AI硬體鏈：輝達與伺服器供應端的側面利好
雲端服務商積極擴廠與採購GPU，也使輝達(NVDA)盤後小幅走高0.8%。雖然增幅有限，但市場普遍認為，雲端需求越旺盛，對高階運算晶片與伺服器的拉貨力道就越強。對供應鏈中的記憶體、網通設備商來說，甲骨文的資本支出訊號也構成潛在正面催化。
值得注意的是，甲骨文採「自建資料中心＋租賃合作」雙軌模式，意味伺服器代工廠與資料中心基礎建設業者亦可能同步受惠。雖然個別公司股價尚未立即反應，但從宏觀角度看，多頭正在為AI基礎設施描繪更長的成長曲線。
結語：市場情緒與後續關注
整體而言，財報優於預期加上管理層強勢展望，直接扭轉了甲骨文近兩季的負面氛圍。盤後8%的價格跳升驗證了「數據＋前瞻」對股價影響的即時性，也反映目前美股對雲端與AI主題的高敏感度。
接下來，投資人將關注甲骨文能否如期在2026年以前維持70%以上的OCI成長，以及高達250億美元以上的資本支出是否會帶來毛利率壓力。雖然本文不預測後市，但從今日市場反應可看出，只要營收動能持續超標，短線對股價的支撐力道依舊強勁。
版權聲明
本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
