輝達財報超預期但數據中心銷售未達預期
輝達(NVDA)在最新財報中公布了超過市場預期的營收與盈利數據，但其主要的數據中心業務收入卻未達分析師預期，導致股價在盤後交易中下跌超過3%。輝達第二季的營收達到467.4億美元，較前一年同期增長56%，調整後每股盈餘為1.05美元，均超過市場預期的460.6億美元和1.01美元。然而，數據中心收入為411億美元，略低於預期的413.4億美元，成為市場關注的焦點。
數據中心業務成長放緩引發市場擔憂
輝達的數據中心業務雖然年增56%，但這一增速不及市場預期，成為投資人擔憂的主要原因。數據中心業務一直是輝達的成長引擎，特別是在全球人工智慧(AI)基礎設施需求持續增長的背景下。輝達的數據中心收入短期內未能達到預期，主要是受到對中國H20晶片銷售限制的影響。輝達預計這一限制將對其季度營收造成80億美元的衝擊，這也凸顯出中美貿易摩擦對科技巨頭的潛在風險。
市場對輝達未來展望仍持樂觀態度
儘管數據中心業務增長放緩，市場對輝達的長期前景仍持樂觀態度。多家投資機構如CFRA和Stifel均上調了輝達的目標價，並維持「買入」評級。這些機構認為，隨著AI應用的普及和輝達在AI硬體領域的領先地位，未來的收入增長潛力仍然巨大。特別是輝達最新一代的Blackwell晶片銷售增長17%，顯示出市場對其高性能運算產品的強勁需求。
零售投資人熱情減退但機構投資人仍看好
值得注意的是，儘管機構投資人對輝達的成長潛力持續看好，零售投資人的熱情卻有所減退。根據高盛的報告，超過70%的機構投資人預期輝達將在財報中超預期表現，但零售投資人似乎對此缺乏信心。這種分歧可能源於市場對輝達高估值的擔憂，以及對其增長動能能否持續的疑慮。
政策風險與中國市場的不確定性
輝達在中國市場的業務不確定性也成為投資人關注的焦點。美國對中國晶片銷售的限制措施對輝達的營收構成了挑戰，儘管輝達表示將恢復H20晶片的出貨，但這一市場的不確定性仍然存在。輝達在中國的銷售佔其營收的很大一部分，CEO黃仁勳曾表示，中國市場每年有500億美元的收入機會，因此政策的變動將對公司未來的業務發展產生重大影響。
人工智慧基礎設施需求持續增長
輝達在AI基礎設施領域的領先地位仍然無可撼動。Cantor將輝達列為其AI領域的首選，特別是公司正處於Blackwell產品週期的初期階段，這為其未來的業績超預期提供了有利條件。隨著全球對AI技術的投入不斷增加，輝達在數據中心、自動駕駛、機器人及雲端服務等領域的解決方案將繼續受益於市場需求的擴張。
總結與投資策略調整
總體而言，儘管輝達的最新財報顯示出一些增長放緩的跡象，但長期前景仍然被市場看好。投資人應關注公司在AI基礎設施領域的持續投入，以及政策風險對其業務的影響。對於台灣投資人而言，持續關注輝達在中國市場的動態及其產品線的發展，將有助於制定更為精準的投資策略。輝達的表現不僅影響其自身股價，也可能對整體科技類股的走勢產生重要影響，因此在投資組合中應謹慎評估其風險與收益。
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