Walmart受關稅和成本壓力影響，調升年度展望但獲利顯現消費者敏感度變化，線上業務成新動能。
在全球貿易局勢緊張與美國政府針對多國進口商品加徵關稅之下，美國零售巨頭Walmart(WMT)最新財報揭示企業如何調整策略以因應成本上升，同時反映消費者行為的細微變化。Walmart第二季營收達1774億美元，超出華爾街預期，但每股盈餘僅達0.68美元，遜於市場預估，首次出現明顯的獲利未達標。儘管如此，公司依舊上修全年銷售和獲利展望，顯示管理層對營運韌性有信心。
關稅成本逐步侵蝕零售利潤，尤其來自亞洲的進口商品影響最顯著。據CFO John David Rainey說明，Walmart以加速進口、擴大限時特價（Rollbacks）等手段維持價格優勢。但中低收入家庭對於非必需品價格上升反應更為敏感，CEO Doug McMillon強調，該現象已導致個別商品銷量下滑，部分客群甚至選擇類似替代商品或直接減少購買某些類品項。這種消費者行為調整，讓零售業者必須在價格策略與利潤管理間做出艱難權衡。
線上業務則成為突破困境的新動能。Walmart本季電子商務全球銷售成長25%，美國境內達26%，其中家用送貨及廣告收入成長顯著。近50%的線上訂單選用加速配送模式，也助力會員服務Walmart+發展。更值得一提的是，電子商務事業部門在美國及全球均實現獲利，且較前一季獲利倍增，打破過去線上零售「只衝營收難賺錢」的困境。
經歷關稅推升成本，同業中如Target(TGT)持續遭遇銷售衰退及高階人事更迭，而Walmart則藉著縮小非必要開支、引進獨家品牌及擴展第三方平台品項，成功吸納上層客群，並讓一般商品銷售於本季明顯加速，服飾和時尚更成亮點。面對高關稅、美國消費市場結構轉變，Walmart展現出除規模經濟外的策略彈性。
分析師指出，關稅壓力不僅考驗企業利潤率，更是經濟結構調整的一環。雖然Walmart在短期內相對同業表現亮眼，但若關稅政策未明朗，未來利潤及消費者行為恐繼續調整。展望下半年，隨著更多產品補貨與節慶銷售季臨近，Walmart及同業仍需謹慎評估價格與消費者反應，以維持競爭力與獲利能力。
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