高風險交易活動的急劇上升顯示短期內股市可能獲得超額收益，但中期前景卻堪憂，根據高盛分析。
近期，美國股市中的投機性交易活動出現驚人增長。根據高盛的報告，這種交易的增加通常會帶來稍微更高的短期波動性，並最終導致市場下跌。該行指出，目前的交易量已經超過了定義“急劇增加”的一半門檻。
自1990年以來，高風險交易活動已達到歷史最高五分之一的水平，特別是集中在高倍數股票上。高盛美國投資組合策略師本·斯奈德表示，當前的企業價值/銷售比率為8倍，僅次於2000年和2021年的高點。此外，社交媒體情緒和散戶投資者的活躍度也對目前的市場動態產生了重要影響。今年四月以來，高盛的社交媒體經濟情緒指數從負面區域飆升至2018年以來的最高水平。
儘管標普500指數創下新高，但目前的持倉資料顯示美國股市投資者的定位仍然偏向中立。斯奈德提到，標普500成分股的空頭利息依然高於歷史平均水平，接近2019年以來的最高點。因此，市場廣度極其狹窄，這往往意味著市場動能存在風險。
此外，投資者風險偏好的提高也顯著促進了股本市場活動。六月份，中位數美國首次公開募股（IPO）在首個交易日上漲37%，創下自2024年初以來的最佳表現。而特殊目的收購公司（SPAC）的活動同樣激增，2025年第二季度的SPAC活動規模為2022年第一季度以來最大，籌集總額達90億美元，助力2025年上半年總額達120億美元。
未來展望，雖然短期內有潛在收益，但投資者需謹慎應對可能的市場調整風險。
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