標題 : 2026逆勢搶現金！兩檔「股息王」放手買：百事PEP、樂購LOW撐住被動收入

・ 2026 年 04 月 19 日

摘要 : PEP與LOW為股息王，殖利率3.6%與1.95%，逆勢提供穩定被動收入。

新聞 : 在市場把資金集中在人工智慧與太空題材股（如NVDA、INTC）時，反向佈局高股息且具可預測現金流的公司，常能捕捉被低估的長期收益機會。百事公司（PepsiCo，PEP）與家居零售巨擘樂購（Lowe's，LOW）都是「股息王」（多年連續調高股息），且在當前市況具吸引力的被動收入特質。

背景與主旨股息王代表公司具持續獲利與資本回饋能力；在牛市追逐成長題材時，這類防禦性資產往往被忽視，反而創造買入時機。本文主張：若目標是穩定被動收入並抗衡市場波動，PEP與LOW在2026年值得長期關注與分批佈局。

百事(PEP) — 從成長停滯到結構性調整事實與資料：受減重藥物導致食慾下降的產業擔憂衝擊，百事過去數年成長腳步放緩；但公司正在調整策略。最近一季（截至3月）報告顯示淨營收成長8.5%、有機營收成長2.6%，營業利率由去年的14.4%擴大至16.5%。百事已連續54年調高股息，現行殖利率約3.6%。分析：百事透過提升產品營養屬性、縮小份量與高階化（premiumization），把「日常習慣型消費」轉為更具選擇性的消費行為，並以價格調整維持利潤。零售商品低價位使得逐步漲價成為長期獲利來源。結論是：儘管體量成長不若以往，百事的現金流與定價能力支援其作為被動收入核心資產。風險與反駁：批評聲音指出減重藥物與健康趨勢會永久侵蝕零食與汽水需求。回應是：公司已在產品組合與價格策略上適應新常態，且近期利率上升期間仍能擴大利潤率，顯示韌性。

樂購(LOW) — 住宅週期低潮中的資本回報機器事實與資料：美國現有住宅銷售因抵押貸款利率走高而下滑至2009-2010年低檔水準，Lowe's 營收較高點下滑超過10%。然而，同店銷售在2023年見底後已連續三季轉正，公司十年來流通在外股數減少約37%，目前殖利率約1.95%。分析：Lowe's 深受住宅市場週期影響：新屋買賣放緩抑制裝修需求，但當住房市場回復（透過利率回落或薪資上升）時，裝修與翻新消費會補上空缺。此外，公司偏向以回購補強股東報酬，增加每股現金流與長期股本價值，對於期待資本增值與股息雙重收益的投資人具吸引力。風險與反駁：擔憂包括抵押貸款利率長期高檔或經濟衰退使裝修支出進一步萎縮。反駁是：可透過分批建倉與控制倉位管理週期性風險，且目前可見的同店銷售回升顯示公司已具一定自我修復能力。

替代觀點與綜合評估部分投資者與分析師偏好高成長、高估值的科技與AI公司，認為長期報酬在那裡。然而這類成長股波動高、配息少，不適合所有追求現金流的投資組合。相對地，股息王提供穩定派息、較低波動與在市場下跌時的防禦性。最佳做法是資產配置平衡：把部分資金分配給成長型頭寸，同時持有PEP、LOW等守門員級的被動收入股票，以降低組合總體波動並確保現金流。

結論與行動建議關鍵要點：PEP與LOW皆為多年連續調高股息的公司，現階段因市場題材偏好而被相對忽視，卻擁有價格調整能力或資本回購的護城河，能在2026年為追求被動收入的投資人提供穩定現金流與潛在資本回報。投資人可採取的行動：評估個人現金流需求與風險承受度，分批建倉以降低時點風險，並持續追蹤營收成長、營業利率、同店銷售與利率走勢等關鍵指標。若你偏好穩健被動收入，這兩檔股值得納入長期觀察名單。