大標題: 全球資產管理巨頭警惕通脹回歸，押注利率下降風險加大！

・ 2026 年 02 月 02 日

隨著市場對價格壓力的信心上升，全球大型資產管理公司開始調整投資組合，以應對潛在的通脹回潮。

近期報導指出，世界各地最大的資產管理公司正在重新配置其投資組合，以防範可能重現的通脹壓力。儘管市場普遍認為價格壓力已經受到控制，但如黑巖集團（BlackRock）等企業卻選擇增加長期美國國債和英國公債的空頭部位，預測如果預期中的降息延遲，收益率將會上升。

此外，橋水基金（Bridgewater Associates）則偏向股票而非債券，而太平洋投資管理公司（PIMCO）則青睞與通脹掛鉤的國債作為避險工具。最新的市場訊號顯示，美國的通脹預期指數已攀升至多個月以來的新高，並且通脹掉期也暗示未來將出現更強的價格壓力。許多投資者擔心，美國經濟的韌性、商品價格上漲、大量政府借貸以及人工智慧投資激增，都可能重新引發通脹，尤其是在凱文·華什（Kevin Warsh）推動聯邦儲備系統進行更快或更深的降息時。

一些策略師認為，通脹繁榮的情景仍然被低估，這種情況可能使得聯準會在年初保持觀望，並迫使市場重新評估未來的加息預期。然而，對於其他地區的投資者而言，對於通脹的看法存在分歧。在歐元區，多數人預計通脹將維持在歐洲中央銀行的2%目標附近；而在英國，強勁的資料降低了對英格蘭銀行快速放寬政策的期待。澳大利亞的交易者甚至押注央行可能恢復加息。

在美國，意見不一，一些經理人認為通脹將穩步趨近目標，而另一些則警告到年底可能超過4%。面對這樣的不確定性，通脹保護債券再次成為投資者的熱門選擇。雖然若能源價格劇烈下跌可能帶來風險，但像PIMCO等公司認為，相較於近期的通脹水平，通脹保護債券的預期差異仍然較低，因此在價格壓力再次加速的情況下，TIPS是一種相對便宜的避險工具。