S&P 500雖持續創高，市場廣度顯著不足，顯示結構性風險升溫，投資人宜審慎評估布局。
美國股市近期驚現漲勢，標普500指數（.SPX）在2025年夏季屢創新高，但根據LPL Financial技術策略師Adam Turnquist數據，約僅有65%的成份股位於200日均線之上，遠低於歷史同期創高時平均的74%。此一“廣度”指標意謂目前多數股票未能同步參與漲勢，市場結構呈現集中化傾向。
過往經驗顯示，若創新高行情背後的參與度偏低，意味著僅少數大型股推升整體指數，市場抗跌力與延續力皆恐打折。Turnquist向客戶警告：“過去多數創新高行情廣度更大，這輪卻顯得疲弱，提醒投資人須留意潛在結構性弱點。”儘管今年年初該指標僅19%，現在有所回升，顯示大型股如科技板塊可能正帶動整體復甦，但分化情況未見改善。
值得注意的是，這種市場分歧往往與集中風險有關，特別是在目前資金大幅流向AI、科技巨頭的背景下。一旦主力板塊跌破關鍵支撐或遭遇獲利回吐潮，弱勢族群或會加速下跌，形成連鎖效應。Turnquist指出，負面偏離若持續，結構性弱點將可能被放大。
然而部分機構分析師提醒，市場廣度指標雖重要，但在目前“超級權值股主導”的環境下，其異常狀況可維持頗長時間，不必過度恐慌。反方觀點認為，AI、科技板塊獨強，有短期刺激力，還可能成為帶動其他類股上漲的火車頭。
總結來看，標普500在反覆攻高中仍藏結構性風險，投資人宜關注特定板塊集中化可能加劇波動，並追蹤市場廣度指標是否持續惡化。面對市場兩極分化與輪動加劇，資產配置及風險控管是下半年布局不可忽視的重點。
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