美股配息長青股聚焦AI科技浪潮：MMM、SHW、ABBV三大巨頭面臨分水嶺

・ 2025 年 11 月 08 日

3M、Sherwin-Williams、AbbVie三大配息股營運穩健，但在新興科技與AI驅動下面臨轉型迫切壓力，美股主流集團結構亟待重塑。

在AI驅動全球股市熱潮的當下，傳統美股配息長青股如3M Company (MMM)、The Sherwin-Williams Company (SHW)與AbbVie Inc. (ABBV)依舊交出穩健財報，展現老牌企業深厚韌性；但多家華爾街分析師的最新報告卻同時警示：在新興科技浪潮席捲下，他們正面臨成長瓶頸與結構性挑戰，未來股價表現恐將逐步分化。

3M Company (MMM)第三季營收達63億美元，維持3.2%的有機成長，經調整EPS達2.19美元，年增10%，營運現金流高達18億美元，並提升2025年每股盈餘預估。不過，RBC Capital指出，多起PFAS環保訴訟潛在賠償壓力仍為最大風險，且雖然製造與創新實力深厚，但產業老化與新科技轉型遲緩將使其評價受限。與此同時，公司積極回饋股東，單季股息與股票回購合計達9億美元，顯示資本配置保守。

SHW（Sherwin-Williams）最新公布，2025年第三季合併銷售成長3.2%至63.6億美元，淨利成長3.3%至8.33億美元，並持續擴大利潤率。新任CFO Benjamin E. Meisenzahl即將上任，公司管理層明確強調穩步推進國際佈局與多元客戶服務，但Mizuho金融集團在報告中提醒，雖未見市場突然惡化，但資本報酬成長幅度逐步趨緩，未來對外新投資動能與AI應用落後於市場關鍵指標企業。

生技大廠AbbVie Inc. (ABBV)則憑藉Skyrizi、Rinvoq等新藥強勁放量，第三季免疫學營收飆升11.9%至78.9億美元，部分彌補Humira因競品衝擊下滑的營收，推升總公司營收至157億美元、年增9.1%。Piper Sandler分析師上修目標價原因即在於2026年營運展望明朗，加上神經科學領域有新突破。但報告也指出，面對生技產業數位轉型浪潮，ABBV在AI藥物研發與智能生產效率上仍有提升空間，與快速崛起的AI新創相比，未來估值彈性已受壓抑。

分析評論指出，雖然MMM、SHW、ABBV穩健配息與高現金流成為資金避風港，但科技股與AI題材持續獲得資本追捧，部分機構已將重心轉向具更高成長彈性的AI指標股。若三大巨頭不能加速科技資本投入，未來恐面臨估值落後風險。反之，若能結合自身產業專長進行數位轉型，將有機會在新一輪產業迭代中突圍。

整體而言，美股配息巨頭正處於結構性分水嶺：穩健營運與現金回饋仍具吸引力，但新科技主題挑戰不斷，市場投資組合結構可能因應AI革命明顯重塑。投資人需審慎觀察企業如何布局新科技，並把握波動下的分散配置機會。