【美股動態】輝達自駕ChatGPT時刻，劍指特斯拉

・ 2026 年 01 月 11 日

自駕關鍵時刻點火，輝達以推理路線正面對決特斯拉

Nvidia(輝達)(NVDA)在CES推出自駕系統Alpamayo，黃仁勳以「自駕的ChatGPT時刻」形容其里程碑，市場焦點迅速轉向推理型AI如何改寫自駕技術與商業化節奏。相較於端到端學習的路徑，Alpamayo採用「看懂、說明、執行」的推理式VLA模型，試圖縮小機器與人類駕駛決策的差距。消息發布後，股價以184.86美元收盤，日跌0.09%，顯示投資人正消化技術突破與落地時程的現實考驗。

推理式VLA登場，Alpamayo主打看懂路況再動作

Alpamayo是一個結合視覺、語言與動作規劃的推理模型，能將環境感知轉化為可解釋的語句，再規劃動作並控制車輛。輝達於簡報中播放舊金山道路實測影片，測試車在無人介入下完成猶如人類駕駛的轉向與判斷。此設計意在處理「不可預期」場景，例如失靈的紅綠燈或臨時路障，透過推理流程做出合乎常識的決策。

兩條技術路徑分野，推理導向與端到端各擅勝場

以實例來看，若遇到號誌故障，Alpamayo可先停車觀察、確認障礙、規劃通行，並執行動作；這與Tesla(特斯拉)(TSLA)傾向端到端學習的策略路徑不同。兩者都追求高階自駕，同為難度甚高的任務，但推理模型的可解釋性與擴充性正成為車廠考量的關鍵。當前Alpamayo仍屬Level 2，需要人類監督；輝達目標是加速升級至Level 4，與Waymo的發展方向較為接近。

從車廠到叫車平台，落地節點與合作版圖明確

黃仁勳表示，Mercedes CLA電動車將於第一季率先導入輝達完整自駕堆疊，包括Alpamayo；此外，輝達規劃與Uber Technologies(Uber)(UBER)與Lucid Group(Lucid)(LCID)等夥伴在2027年前推進自動駕駛叫車與車隊方案。這代表輝達由車載平台延伸至營運端生態，若合作落地順利，有望形成資料、算力與服務的閉環，提升長期黏著度與變現效率。

年度節奏加速，Blackwell售罄後Rubin接棒強化算力

在硬體節奏上，輝達已將旗艦平台升級頻率由兩年縮短為一年。黃仁勳稱Blackwell需求「爆表」、雲端GPU供不應求，並於CES揭示下一代Rubin架構，以六大晶片協同共設計，聚焦訓練與推論的效能與能效同步進化。Rubin被定位為AI超級電腦平台，伴隨「代理型與物理AI」的應用擴散，對車用與機器人場景的邊緣推論將形成直接助力。

資料中心為本，自駕成為第二成長曲線的樞紐

輝達的核心營收來自資料中心AI運算，靠GPU、網路與軟體生態創造高毛利平台化優勢；車用則透過Drive平台與工具鏈切入，從高階輔助駕駛到全自駕的軟硬整合，未來以授權、解決方案與雲端服務擴大單車價值。相較同業，輝達的競爭優勢在於通用AI算力與開發者生態，使車用推理得以承接雲端訓練成果，形成跨場景的一致體驗。

監管與落地仍是關卡，安全可解釋與合規成必考題

Level 4導入牽涉到各州法規、責任歸屬與道路測試規範，監管節奏將直接影響商業化速度。推理模型的可解釋性有助對外溝通與合規，但也必須在極端場景下證明穩健性。輝達強調以合作為主的生態策略，讓車廠保有品牌與體驗主導權，輝達提供算力與堆疊支援，此模式在安全與法遵審查上較具延展性。

中國市場與供應鏈變數，短線噪音長線空間並存

地緣政治與出口限制仍為不確定性來源。市場關注是否以合規產品切入中國需求，外電提到H200產能與潛在銷售評估，但管理層在財測上仍傾向保守處理中國變數。在供應鏈端，先進封裝產能、HBM供給及能耗成本將影響交期與毛利表現，這些都需要以季度節奏持續驗證。

競爭格局多線推進，特斯拉與Waymo各擅其場

特斯拉在消費端擁有龐大車隊與資料優勢，Waymo在封閉到開放路網的L4實運行經驗深厚。輝達選擇以平台賦能車廠與營運商，避免與客戶正面競爭，透過通用算力、工具與模型支援不同策略路徑。若車廠自研與第三方供應並行，輝達的通用平台屬性有利爭取廣泛採用。

產業進入物理AI新周期，邊緣推論與機器人化加速

AI從雲端語言模型走向邊緣與物理世界，車輛、機器人與自動化物流成為下一波需求來源。輝達在推理效率、能耗表現與軟體堆疊的優化，將是滲透率提升的關鍵；同時，車規級可靠度與全生命周期維運服務，決定平台收入的持續性與擴張速度。

多空觀點交鋒，AI權值股波動度恐居高不下

市場對AI賽道仍熱度不減，但分歧上升。投資人Ross Gerber針對特斯拉自駕時程表提出質疑，顯示對自駕落地的耐心有限；同時，知名投資人對Oracle(甲骨文)(ORCL)布局出現看空部位，反映部分資金對AI基礎設施與雲策略的審慎態度。資金在平台股與應用股之間的擇時與輪動，將持續放大類股波動。

股價高位震盪，事件驗證成為下一階段關鍵

輝達股價近月在高位整理，短線受消息面驅動明顯。周三收在184.86美元，小跌0.09%，量能並無異常放大。後續觀察重點包括Mercedes量產導入進度、Alpamayo在複雜道路的安全數據、以及2027年前與Uber與Lucid合作的里程碑。只要事件持續正面驗證，市場對自駕與機器人帶動的第二成長曲線評價可望提升。