美股波動加劇：通膨再現壓力，科技巨擘拋售牽動市場格局

・ 2025 年 08 月 30 日

美股近期受通膨數據與大型科技股波動影響，投資人情緒變化明顯，Fed貨幣政策及通膨展望成為市場焦點。

美國股市在上週五遭遇明顯回檔，主要受消費者通膨數據影響，顯示物價上升幅度超出聯準會（Fed）既定目標，引發市場對未來貨幣政策走向的激烈討論。特別是科技類股在本波下跌中成為主角，包括Nvidia(NVDA)於財報後大跌逾3%，牽動整體NASDAQ指數回落1.1%。過去四個月，S&P500與道瓊指數持續創下月度漲幅新高，甚至連續四個月上漲，顯示在經濟韌性支撐下，美股具備強勁動能，但近期通膨數據與市場預期出現落差，投資人信心明顯動搖。通膨壓力升高成為關鍵，根據最新發布的核心個人消費支出（PCE）指數，7月份年增率達2.9%，高於聯準會的2%目標，單月增幅則為0.3%，符合市場預期但創下自二月以來最大年增幅。此數據不僅使Fed審慎考量降息時機，也影響到大型成長股的評價與資金流向。消費者信心同步降至三個月新低，密西根大學調查反映未來一年通膨預期將顯著攀升，進一步加重市場對經濟展望的不確定性。在這波波動中，Nvidia的財報成為市場聚焦，儘管先前AI題材強勢推升其股價至高點，但業績公布後市場反應冷淡，反映投資人對高估值科技股風險的重新評估。其他科技巨頭如Microsoft(MSFT)亦經歷拋售壓力，Nasdaq本月雖收漲1.6%，但也創下近一年半以來最長月度漲勢後的明顯回檔。S&P500與道瓊指數本月則分別上揚1.4%與2%，但是否能持續維持長線多頭格局，仍有待聯準會政策與經濟數據明確方向。整體而言，市場除了關注Fed是否會在9月會議釋出降息訊號，也審視大型科技股的估值調整及其資金流動對整體美股的影響。雖然目前市場仍押注聯準會有高概率（87%）在下次會議執行降息，但通膨回升與消費者情緒轉弱使多空拉鋸更為激烈。部分分析師警告，若通膨居高不下，Fed降息步調可能延後，對股市不利。此外，也有激進投資人認為，美國經濟基調穩健，拉回反而是長期布局的良機。展望未來，美股的大型成長股將繼續扮演主宰資本流向的角色。市場還需密切關注未來幾個月通膨數據變化、Fed政策轉向以及美國消費信心指標的回穩，這些因子將影響美股是否能維持史上最長月度漲勢，還是進入結構性調整的階段。下周適逢勞動節休市，料市場將再度整理方向，投資人宜慎防波動加劇下的短線風險。