美國新關稅政策大舉衝擊零售與消費產業，Abercrombie & Fitch、Kohl's等龍頭各出妙招自保，展現美股韌性但成長疑慮升溫。
近來美國政府大幅提高對包括印度與歐洲在內的多國商品關稅，最高達50%，直接衝擊消費品、服飾與零售產業，促使美股零售巨頭調整營運策略以應對全球貿易環境劇變。Abercrombie & Fitch (ANF)與Kohl's (KSS)等美國知名零售商近期公布財報，儘管部分銷售表現優於市場預期，但面對新一輪關稅壓力，成長前景與獲利能力仍蒙上陰影。
自8月起，美方對印度商品關稅直衝50%，使印度出口商如紡織、珠寶和海鮮業嚴重受創，美企亦受到連帶影響。Abercrombie & Fitch財報顯示，受最新關稅與成本上升影響，2025年預期淨關稅成本將達9000萬美元，遠高於原先預估。該公司依靠Hollister品牌強勁成長和NFL時尚合作拓展銷售，但主品牌銷售已顯疲態，且新關稅主要針對越南、柬埔寨、印度等其主要供應鏈地區，若無進一步調漲售價，毛利壓力恐將加劇，短期成長動能有限。
Kohl's則雖然第二季獲利和營收超出分析師預期，股價應聲飆漲逾20%，但整體銷售仍持續萎縮，且內部高層動盪不安、歷經三度換CEO。公司近期更新付款條款以強化現金流，並藉此維持供應鏈穩定。同時，Kohl's積極擴增自營產品線、調整促銷策略及Sephora專櫃合作，盼能逆勢突圍。
關稅衝擊不只影響美國進口商品價格，也促使消費型態調整。例如高端消費者趨向海外「避稅購物」，赴瑞士、法國等地購入奢侈品以節省高額稅賦，但專家強調入境申報與個人免稅額（每人800美元）限制，規避稅負空間有限；反觀美國本地產業，部分品牌如Williams-Sonoma則以提升效率、強化供應鏈及產品多元，成功維持高毛利與營收成長，顯示消費品巨頭面對外部衝擊仍具備韌性。
展望下半年，雖然美國零售產業整體規模仍龐大，各品牌亦積極尋求海外擴張、數位轉型與新合作，但全球貿易整體環境不確定性加劇，投資人須密切關注關稅政策變動、企業轉型速度及消費景氣回溫情況。面對全球新關稅浪潮，零售產業韌性將繼續受嚴峻考驗，而消費成長的兩極分化已成不可逆的結構性挑戰。
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