【美股盤前】AI衝擊金融與疲弱零售壓抑風險胃口，非農在即市場轉向觀望(2026.02.11)

・ 2026 年 02 月 11 日

【美股盤前】AI衝擊金融與疲弱零售壓抑風險胃口，非農在即市場轉向觀望(2026.02.11)

AI衝擊金融與疲弱零售，非農在即市場轉向防禦

美股盤前情緒偏向觀望，投資人聚焦台灣時間晚間9點30分的1月非農就業報告，同時消化AI對金融服務業的壓力與12月零售銷售不如預期的訊號。前一交易日標普500與那斯達克回跌，道瓊小升並再創收盤新高，顯示資金正由高估值科技轉往相對防禦或低相關題材。期貨盤波動有限，整體風險偏好略顯保守。

零售數據走軟，就業報告成為短線主導變數

12月經季調零售銷售月增持平，低於市場原估的0.4%，反映節慶消費動能偏弱，增添對勞動市場與企業獲利的擔憂。1月非農將提供就業與薪資的即時讀值，牽動對需求韌性與景氣循環的判讀，也影響市場對貨幣環境的敏感度。若就業與薪資節奏放緩，短線波動可能集中在內需循環與金融相關題材。

金融服務承壓，AI工具引發商業模式壓力測試

理財與券商股因AI自動化稅務與投顧工具的討論走弱，LPL Financial(LPL金融，LPLA)重挫8.3%，Charles Schwab(嘉信理財，SCHW)下跌7.4%，Morgan Stanley(摩根士丹利，MS)跌2.4%。市場評估，AI或降低傳統顧問服務溢價，促使資金在金融內部與跨類股之間進行再平衡。Ameriprise Financial(美盛理財，AMP)策略團隊指出，資金正轉向相對不受AI交易邏輯影響的區塊。

指數分化持續，道瓊創高其餘回落顯示輪動

上一交易日標普500下跌0.33%，那斯達克回跌0.59%，道瓊小升0.1%續寫收盤新高。結構上，美股呈現自高貝塔與高本益比題材抽離，偏向現金流穩定與評價具相對安全邊際的標的。此種輪動若延續，盤前對景氣防禦與價值題材的關注度提升。

Alphabet擴大發債，超大規模融資考驗債市承接

Alphabet(Google母公司，GOOGL)據悉接近完成逾300億美元的全球債券發行，延續稍早20億…不，是200億美元的籌資後再度加碼。市場觀察投資級債需求與利差定價，評估大型科技對資本市場的吸收能力與資金成本變化。若超額認購順利，對整體信用面與科技股資金面層次具有指標意義。

xAI連續人事變動，AI熱度下的執行風險受檢視

xAI連兩日出現共同創辦人離任，研究員Jimmy Ba宣布離開，前一日Tony Wu亦離任。雖非上市公司，但相關消息為AI生態鏈降溫添上一筆，市場對生成式與「實體AI」落地進程與人才穩定度的評估更趨審慎。短線情緒面上，有助解釋高估值AI概念股動能降速。

財報與產品動向分化，福特失色阿里巴巴押注機器人AI

Ford(福特汽車，F)上季經調整每股盈餘0.13美元，較市場預期的0.19美元落後，主因意外關稅成本墊高，顯示製造與供應鏈的不確定仍干擾車廠獲利軌跡。Alibaba(阿里巴巴，BABA)發布機器人用AI模型RynnBrain，聚焦物理世界理解，呼應產線自動化與服務機器人需求。科技面消息對產業鏈帶來分化：硬體與應用端題材續有進展，但商業化與成本效率考驗猶存。

歐亞股市表現分歧，中國通膨偏弱亞洲仍偏多

亞洲股市今早多數走揚，市場淡化AI雜音與中國通膨低於預期的影響。中國1月CPI年增0.2%，低於0.4%預期；PPI年減1.4%，優於年減1.5%的預估，顯示終端需求仍弱、上游收縮緩步改善。歐洲方面，Siemens Energy公布會計年度第一季營收年增12.8%，淨利優於預期；Heineken宣布最多裁員6,000人以應對啤酒銷售走弱。跨區訊息交織下，全球風險資產情緒維持選擇性敞口。

原物料與避險情緒，黃金獲大行看法支撐

Wells Fargo(富國銀行，WFC)報告認為黃金逢低有支撐，後續可望趨於穩定。盤前商品面訊息對股市直接影響有限，但在就業數據公布前後，金價與美元指數的相對走勢，仍是評估利率與避險需求變化的即時觀察點。若波動升高，黃金與公債價格的反向避險機制或再度受關注。

期貨盤溫和震盪，三大期指反映數據前的觀望情緒

道瓊期貨、標普500期貨與那斯達克100期貨盤前波動不大，交易員在就業數據與企業消息之間權衡部位。結構面上，AI受益股與金融服務股的短線背離仍在，市場留意資金是否持續轉向防禦、價值與現金流穩健題材，以降低單一敘事帶來的波動風險。

今日觀盤焦點，數據與資金面共振牽動開盤定價

重點關注台灣時間晚間9點30分的1月非農就業與薪資數據，評估景氣韌性與政策敏感度；留意Alphabet超大規模發債的定價與認購熱度；追蹤理財與券商股對AI工具消息的延伸反應；觀察黃金在利率與避險心態交錯下的表現。綜合來看，市場在重大數據前維持低槓桿與中性部位，開盤定價更依賴即時宏觀訊號與資金流變化。