AI巨頭震盪！Nvidia獲利波動、美中芯片競爭升溫，科技板塊前景陷多空拉鋸

・ 2025 年 08 月 30 日

美科技股近期震盪加劇，AI龍頭Nvidia受中國自研芯片威脅與獲利多空交錯，微軟(MSFT)等大廠展望受通膨、政策、先進技術競爭多重挑戰。市場信心與投資布局面臨再檢驗。

在美國股市經歷一波夏季強勁漲勢後，科技板塊卻於近期出現明顯拉回現象。週五，Nasdaq重挫逾1.2%，領跌大盤，Nvidia(NVDA)發布財報後股價下滑超過3%，成為市場關注焦點。科技股的回檔，不僅反映市場獲利了結，也受制於通膨數據高於預期、美聯準會未來利率政策的不確定性。根據最新公佈的核心PCE通膨指數，7月按年升幅達2.9%，遠高於Fed的2%目標，壓抑市場對降息的確信。過去一年多來，AI概念持續主導美國大型科技股表現，Nvidia更是AI運算浪潮下的投資寵兒。然而，近期中國官方大力推動自主先進芯片研發，阿里巴巴等巨頭已宣布推出新一代AI晶片，意在彌補Nvidia因美中出口限制在中國市場失利的缺口。Nvidia在華銷售展望受衝擊，美國投資人開始思考技術領先地位是否能長期維持，拉高市場波動。除了Nvidia，Microsoft(MSFT)、Dell、Marvell Technology等重量級科技企業皆因獲利指引未如市場預期而受壓。Dell Technologies第三季展望不如預期，拖累AI伺服器題材，Marvell亦因指引失色股價重挫。與此同時，Ambarella則因AI需求暢旺，強勁財報公布後股價暴漲約20%。顯示AI、半導體版塊正逐步分化：領先者受全球競爭加劇考驗，創新者則有機會乘勢突圍。多家分析機構近期提出科技股投資的警訊，尤其在AI熱潮下公司股價已出現偏高評價，需警覺短線回檔風險。資金輪動明顯，部分資金從高估科技板塊流向生技、能源等相對防禦型產業。市場觀察家亦提醒，隨秋季歷史上波動率攀升，加上美中科技角力、美國通膨和聯準會政策不明，投資人布局須提高警覺，防範意外下跌。綜合分析，AI產業的競爭格局與地緣政治風險將持續牽動美國科技股走勢。Nvidia、Microsoft等龍頭雖然在技術與市場領先，但面對中國自研芯片、全球供應鏈不確定以及政策風險，後市展望陷入多空交錯。未來幾季的財報、政策走向與新產品落地效果，將是左右科技股多空發展的關鍵。