圖/Shutterstock 全文同步載於美股放大鏡
聯準會降息對股市和債市有何影響？
聯準會（Fed）在12月18日例行會議後宣布將基準利率下調 1 碼至 4.25%-4.50%，這是今年第三次降息，符合市場預期。然而，主席鮑爾強調未來降息步伐將更謹慎，釋出鷹派訊號，導致股市與債市劇烈波動。市場對經濟數據與政策動向的關注度進一步升高。
FOMC內部對降息政策存在分歧？
聯邦公開市場委員會（FOMC）以11比1的投票結果通過此次降息，顯示內部意見分歧。克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克是唯一反對者，主張維持利率不變。聯準會在政策聲明中新增了對利率調整「幅度和時機」的關注，反映官員傾向根據經濟數據動態調整政策步伐。此舉也暗示，未來降息可能放緩，市場對快速寬鬆的期待受挫。
未來的利率預測有何變化？
根據最新的利率點狀圖，2024年的基準利率預計將降至3.9%，降息幅度縮小至2碼，明顯低於9月預測的4碼。同時，2026年的利率預測則上調至3.4%，顯示聯準會對通膨的壓力仍持保守態度。主席鮑爾在記者會中表示，實際的降息幅度將依據經濟數據而定，強調目前政策仍對經濟具限制性，因此需要更加審慎調整。
聯準會如何看待未來的通膨與經濟增長？
聯準會對核心個人消費支出物價指數（PCE）的預測顯示，2025年的通膨率將達到2.5%，高於先前的2.2%，顯示價格壓力仍存。鮑爾指出，通膨目標的進一步實現是未來降息的必要條件，而短期內仍需觀察數據變化。同時，聯準會預測2025年的GDP增長率為2.1%，高於此前的2%，顯示經濟仍保持一定韌性，但增速或將逐漸放緩至2027年的1.9%。
川普的政策提案對聯準會有何影響？
新當選總統川普的政策提案成為聯準會的關注焦點。川普曾承諾推行減稅、關稅與移民政策，可能導致通膨加劇，增加聯準會的政策壓力。鮑爾指出，FOMC成員正在初步評估其對經濟的影響，但目前仍無法給出明確結論。他強調，未來需密切關注政策實施的具體細節與效果。
聯準會如何看待川普的加密貨幣友善政策？
針對川普推動加密貨幣友善政策的計劃，鮑爾明確表示央行不會將比特幣納入資產負債表，因為《聯邦準備法》對央行持有資產的種類有明確限制。目前，央行無意修改法律或改變資產配置方式。
分析師如何解讀聯準會的謹慎政策轉向？
摩根大通首席全球策略師David Kelly表示，聯準會的政策轉向謹慎是為了應對通膨壓力與未來可能的政策挑戰。他認為，央行需在保持經濟穩定與控制通膨之間尋找平衡。高盛則預計，聯準會可能會跳過明年1月的降息，轉而在3月採取行動，以更漸進的方式推進寬鬆政策。
放大鏡短評
聯準會宣布降息1碼，符合先前的市場預期。從2024第四季的利率點陣圖上可以看出，聯準會官員們對於降息的幅度和節奏預期收窄，2025年從降息4碼減少至降息2碼。鮑爾進一步強調未來會接近於放慢降息節奏，或暫停降息步伐，暗示降息步伐會更加謹慎，預期未來降息的不確定性增加。
鮑爾表示未來的降息幅度和時機將會取決於經濟數據，而非今日的會議結果。從聯準會對於未來的經濟數據預測來看，聯準會預期未來的通膨、物價水準將持續成長並受到控制，實質GDP成長率接近於目標2%。但是GDP成長率的增速放緩恐怕會讓市場感到擔憂，暗示這將會不利於未來股市維持目前的成長，可能增加股市下跌的風險。
雖然物價水準預期逐漸受到控制，不過核心PCE數據出現反轉，代表通膨回升，可能導致聯準會中斷降息，或甚至重啟升息，可能對於不利於股市。加上目前有關於川普政策內容尚未明朗，聯準會目前此次對經濟的預測並沒有將這項變數納入考量。未來FOMC成員開始評估川普政策提案的潛在影響後，投資者須注意聯準會預測後的變化。先前經濟學家分析大幅提高關稅、減稅措施恐導致通膨回升風險加劇，如果面臨此情況同樣可能導致聯準會中斷降息，加劇了未來股市波動的風險。
總而言之，聯準會未來的利率政策變動以及通膨、物價和就業等總經數據將會對股市的影響更加重要，市場對於這類總經數據的變化也會更加敏感，預期股市波動風險可能加劇，因此投資者須更加關注重要總經數據。
延伸閱讀：
【美股盤勢分析】美國2025年恐只降息兩碼，擊落美股！(2024.12.19)
【美股新聞】12月FOMC會議前必看！FED降息路徑重點整理！
版權聲明
本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
