股價回跌，長期投資價值不容忽視
好市多(Costco)(NASDAQ: COST)近期面臨股價壓力，主要因市場對其未來表現的擔憂。儘管如此，這家零售巨頭的基本面仍然穩健，長期投資價值不容忽視。好市多在2025年經歷了相對困難的一年，股價年初至今下跌約3.5%，而標普500指數則上漲了約16.1%。這一差距主要因2024年強勁表現後的高估值，以及消費者謹慎態度導致的可比銷售增長放緩。然而，2026年第一財季的財報顯示出公司業務的復甦跡象，淨銷售額增長8.2%至659.8億美元，每股盈餘4.50美元，超出分析師預期的4.28美元。
業務狀況穩健，國際市場潛力巨大
好市多作為必需消費品領域的大型零售商，通過會員費和低價商品吸引消費者。儘管2025年面臨估值壓縮和可比銷售增長放緩的挑戰，但其會員續約率仍保持在90%以上，顯示出穩定的客戶基礎。公司在北美市場的擴張已取得顯著成功，未來國際市場的增長潛力同樣值得期待。好市多在法國新開了第三家店，並透過創新的房地產策略保持低資本投入。2025財年，國際可比銷售額增長8.2%，略高於美國市場的7.3%。
競爭壓力加大，但好市多具備應對能力
近期，Roth Capital將好市多的股票評級從中立下調至賣出，並設定769美元的目標價，主要因同店銷售增長和會員新增數放緩。然而，這一評級未必反映出好市多的長期潛力。儘管面臨來自沃爾瑪(Walmart)(NYSE: WMT)和BJ's Wholesale(NYSE: BJ)的競爭壓力，好市多的低價策略和會員費收入模式使其能夠在競爭激烈的市場中保持競爭力。根據CNBC報導，儘管今年聖誕季整體消費者支出大致持平，但高消費者更傾向於選擇好市多等場所。
產業趨勢與經濟環境有利於長期發展
好市多所處的必需消費品行業具有穩定的增長潛力，尤其是在經濟不確定性增加的時期，消費者更傾向於選擇性價比高的商品。政府的稅收政策和貿易政策對公司影響有限，而其全球擴張策略則有助於分散風險，提高市場份額。即使在經濟波動時，好市多的業務模式仍能提供穩定的現金流和盈利能力。
股價走勢與分析師評價
好市多近期股價收於884.47美元，較前一交易日下跌2.70%。儘管如此，長期投資者可能會將其視為一個進場機會。歷史數據顯示，1995年以來的投資者若持有好市多股票並再投資股利，至今投資價值已增長至157倍。分析師對好市多的長期展望仍然樂觀，認為其國際擴張和穩定的會員基礎將繼續推動未來增長。儘管目前市盈率達47倍，好市多的長期價值仍吸引著耐心的投資者。
總結來看，好市多雖然面臨短期挑戰，但其穩固的基本面和國際市場潛力使其成為長期投資的理想選擇。對於尋求穩定增長和長期回報的投資者而言，好市多仍是一個值得考慮的選擇。
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