美國正在大量儲備銅，面對潛在關稅風險，導致國內市場出現供應過剩，但長期可能面臨結構性短缺。
美國近期悄然累積了590,000短噸的銅存量，這是超過30年以來的最高水平。這並不是因為新發現的礦藏，而是一場貿易戰中的策略行動。根據CME資料和高盛報告，過去12個月中，美國的銅庫存增長近300%，目前已經超過倫敦金屬交易所(LME)和上海交易所的總和。
造成此現象的原因很簡單：交易者們急於在即將到來的15%-25%的精煉銅關稅前，迅速將金屬運入美國，以避免未來的稅賦。然而，這樣的行為卻也使得美國市場出現了供應過剩的情況，即便全球其他地區的供應正日益緊張。
高盛警告，一旦關稅不確定性消除（預計在2026年中），這些金屬可能會迅速流出市場，導致短期價格下跌。換句話說，這座銅金庫可能會瞬間變成大甩賣。
知名投資人Chamath Palihapitiya認為，銅將成為2026年的最佳交易，尤其是在AI需求驟增的情況下，每個資料中心可能需要50,000噸的銅，而開採供應則需20年以上才能跟上。他指出，目前的庫存相比於到2030年預測的130%電力需求增長而言，只是微不足道。
因此，雖然眼前似乎存在供應過剩，但從長遠來看，世界可能面臨由於人工智慧和電氣化推動的銅供應短缺。如果你專注於銅的交易，這座金庫或許是個警示；但若像Chamath一樣進行長期投資，那麼當前的挑戰只是通往結構性短缺的一個小障礙。
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