美股「AI泡沫」警報拉響！加速投資國際市場成新趨勢，NVDA、MSFT資金高度集中引發隱憂

・ 2025 年 11 月 07 日

AI領頭七大美企推高市場估值，資金集中帶來高度風險，國際分散配置成投資主流。

美國股市近期再度引發全球投資人的高度關注，不僅因股價持續創高，更因「AI泡沫」疑慮越來越強烈。全球最大銀行之一DBS（數位銀行集團，DBS Group）新任執行長Tan Su Shan在國際投資峰會直言，美股尤其是「The Magnificent Seven」七大科技巨頭（包含Nvidia(NVDA)、Microsoft(MSFT)等AI核心公司）已吸納了數兆美元的投資資金，資金過度集中帶來潛在系統性風險，市場一旦反轉恐衝擊全球投資組合。她呼籲，現今投資人更應積極考慮資產分散，包括地區、供應鏈與需求分布，亞洲尤其新加坡正成全球資金的多元化熱點。

今年以來，美股AI概念股摧枯拉朽，推升S&P 500年漲幅至約15.6%，而同期間國際股票（MSCI World ex USA Index）則大漲 24%。明顯可見美國資金不僅集中在少數AI科技巨頭，包含NVDA（Nvidia）、MSFT（Microsoft）、Meta、Apple、Alphabet等囊括S&P 500市值近三分之一，遠比歐洲股市還要集中，後者前十大股票僅佔17%。這種集中度讓部分機構投資人如SimCorp投資決策研究主管Christoph Schon直言，美國市場結構已偏離分散原則，若未來AI熱潮降溫，市場修正恐首當其衝。

高估值與政策不確定性疊加，也讓「Sell America」、「ABUSA」等出走美國資產的趨勢悄然流行，ETF.com專家Dave Nadig指出愈來愈多投資人考慮減少美國持股，轉向全球或是排除美國的基金。同時，美國總統政策反覆、貿易戰與美元波動促使國際投資人重新思考配置。其中，歐洲股票及亞洲市場（尤其新加坡）的投資吸引力明顯增強，不論是因為市場結構較佳、規範透明或是政治穩定性層面都帶來分散利益。

不過，也有部分投資圈人士認為「Hedge America」心態較為主流，即透過控制美國資產比重、避險方式而非完全棄守美國市場。Calamos Investments共同首席投資官Nick Niziolek表示，海外投資人對美國市場雖提高警覺，但整體配置並未大量撤出，尤其是美股強勁的回報仍讓不少投資人維持較高持股。

綜觀當前情勢，美股AI相關股票如NVDA與MSFT帶頭推升市場估值，但極端資金集中、估值飆高與政策變動，讓市場存在泡沫隱憂。資深金融領袖普遍建議投資人應積極分散地區配置，靈活因應未來市場波動。美股投資雖難以割捨，分散佈局與風險控管已成全球新共識。展望後市，AI板塊如果出現深度修正，勢將引發新一輪資產重分配，投資人如何提早布局分散，將成未來成敗關鍵。