美股回落、科技股再受賣壓！Nvidia財報成關鍵，公債殖利率走高加劇不確定性

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 19 日

科技股拖累三大指數下跌，2/10/30年公債利率同步上升，市場將焦點放在Nvidia財報與升息疑慮。

週二美國股市普遍走弱，科技類股持續承壓，投資人屏息以待週三即將揭曉的Nvidia(NVDA)財報。道瓊工業指數下跌0.5%，標普500下挫0.5%，以科技股為主的那斯達克綜合指數跌幅擴大至0.7%。

從部門表現來看，標普11個次產業中有7個收黑，原物料類股跌幅最大；相對地，醫療保健表現最為強勢，成為市場防禦性資金的去向之一。個股方面，ServiceNow(NOW)當日大漲5.4%，而Moderna(MRNA)則下跌4.6%。

債市方面，公債殖利率全面走高，反映利率與通膨擔憂仍在牽動資金面。2年期公債殖利率上升5個基點至4.09%，10年期上漲6個基點至4.64%，30年期升4個基點至5.16%。殖利率上升通常對估值偏高、對未來收益折現敏感的科技與成長股造成壓力。

政治因素亦為市場添增不確定性。美國總統川普表示，原訂的對伊朗軍事行動已在中東領袖呼籲下延後，稱正進行和平協商的努力，這類國際事件可能使資金在風險性資產與避險資產間波動。

市場分析指出，Nvidia財報將成為短期市場走勢的關鍵催化劑。Granite Bay Wealth Management首席投資長Paul Stanley警告，經過自三月低點以來的強勁上漲，市場需要新的推動力；在殖利率回升與通膨復甦疑慮下，Fed是否重啟升息成為影響全市場情緒的重要變數。若數據顯示通膨回溫或指向更緊縮的貨幣政策，成長股尤其脆弱；反之，若企業獲利超預期、或宏觀資料走弱誘發避險，則可能再次推升風險資產。

針對樂觀論點，有市場參與者認為以AI為核心的「Magnificent Seven」等龍頭公司基礎面仍強，技術面有續攻空間，殖利率上升或只是短暫回撥。然而反對者指出，即使個股基本面穩健，整體資金成本上升仍會改變估值基準，特別是對預期較遠、現金流尚未完全實現的成長股影響更大。綜合來看，宏觀與個別公司基本面需同步觀察，單一因素難以主導市場。

總結與展望：短期內，投資人應重點關注Nvidia財報、接下來的通膨數據及美聯儲官員的言論，同時監測公債殖利率走勢。面對可能的波動，投資人可考慮檢視資產配置、採取風險管理措施或尋求防禦性板塊作為避險。若Nvidia或其他重量級企業財報超出預期，市場有望重拾動能；若宏觀資料轉弱或殖利率持續上升，短期回檔與類股輪動風險將同步增加。