市場再次逼迫特朗普改變策略，油價暴跌印證其決策

隨著油價劇烈波動，專家指出市場動態迫使特朗普政府調整政策，並強調新興市場貨幣的差異化機會。

在最近的市場波動中，布魯金斯學院的羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）提出了一個重要觀察：當市場達到極端水平時，政府往往不得不逆轉原有政策。這一現象在2025年4月中國關稅上升時已經出現，而上週與伊朗的局勢再度驗證了此模式。當油價突破每桶100美元大關時，特朗普卻宣稱與伊朗的衝突「幾乎結束」，導致布倫特原油價格下滑至90美元。

布魯克斯認為，在特朗普總統任內，外部政策的不確定性以及最高法院推翻IEEPA關稅的情況，使得追隨趨勢成為失敗的策略。他建議投資者應該更加關注新興市場貨幣之間的差異化機會。儘管近期油價回落，但布倫特仍比戰前水準高出24%，這對於新興市場的評價尚未完全反映。

他指出，商品出口國如巴西和南非獲益良多，兩國貨幣表現優於其他G10國家。而相對地，泰國、菲律賓及印度等商品進口國則面臨持續高企的能源成本挑戰。布魯克斯預測，隨著風險偏好的正常化及資本流入減少，美元將可能出現廣泛走弱的趨勢。

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