【美股盤前】當日盤前關鍵句(2025.12.15)
AI賣壓延續，風險偏好降溫，美股盤前情緒偏保守，經濟數據空窗與海外不確定性疊加，使科技權重股成為觀察重心。上週五AI相關類股領跌拖累主要指數收黑，亞洲與歐洲盤中普遍回跌，市場在評估企業基本面與估值消化之間的平衡，盤前焦點落在那斯達克權值股的交易動能與期貨指標走勢，以及外部政策與地緣風險對資金流向的牽動。
科技回檔壓抑大盤，上週指數表現分歧，AI主線短線震盪仍在延續。Broadcom(博通，AVGO)上週五下挫逾一成，市場聚焦毛利率與個別訂單能見度議題，帶動Nvidia(輝達，NVDA)、Advanced Micro Devices(超微，AMD)與Oracle(甲骨文，ORCL)同步走弱，拖累標普500與那斯達克週線各跌0.6%與1.6%。相較之下，道瓊受金融類股走強支撐，週線上漲1.1%，顯示資金短線自高估值科技轉往相對防禦與傳產金融的輪動跡象。
AI基本面仍受支持，估值與消息敏感度升高使短期波動加劇。多家機構強調AI訂單與獲利結構仍在擴張，CNBC引述賓士坦與瑞銀觀點指出，AI相關營收動能與高獲利體質延續至2026年的主軸未變。不過在高位震盪階段，投資人對現金流與合約落地進度格外敏感，Oracle(甲骨文，ORCL)回應彭博報導稱資料中心建置「沒有延誤」，此類訊息有助釐清供應鏈實際進度，緩和市場對AI資本開支時程的疑慮。
期貨與盤前動能受關注，科技權值股相對走勢定調開盤氣氛。市場聚焦那斯達克100、標普500與道瓊期貨的相對強弱，以及AI權重股在盤前的委託深度與成交放大情況，作為開盤後資金方向的即時線索。Broadcom、輝達、超微與甲骨文的買盤回補或續弱，成為衡量科技回檔是否告一段落的第一現場指標，同時也關聯到硬體供應鏈、雲端與資料中心族群的連鎖反應。
中國數據走弱壓抑風險情緒，亞洲股市回跌成盤前逆風。中國11月零售銷售與工業生產雖維持年增，但不及市場預期，固定資產投資在1至11月期間較前一年同期收縮，景氣放緩訊號加深區域壓力。台灣時間週一午後，南韓Kospi約跌1.5%，區內股市普遍偏弱，美股盤前承接的外部情緒趨於審慎。歐洲股市早段走勢亦偏軟，泛歐Stoxx 600一度回跌近0.5%，跨區資金風險偏好同步降檔。
歐洲議題密集，央行會議與高峰會牽動政策預期與資產價格。歐洲央行本週進行年內最後一次利率會議，市場留意最新經濟評估與通膨路徑更新，以及對來年政策彈性的描述。布魯塞爾高峰會關注對俄凍結資產用途、歐美在貿易與科技規範的博弈，英國經濟在截至10月的三個月意外萎縮0.1%，加深對歐洲增長動能的擔憂。這些變數為美股盤前增添不確定性，特別對循環與出口導向企業的情緒面構成牽動。
大宗商品焦點轉向銅，電力與資料中心擴建需求支撐多頭格局。銅價今年多次刷新歷史高點，受供應干擾與美國關稅疑慮推升庫存囤積，加上能源轉型、電網強化與資料中心建置對導線與散熱的剛性需求，基本面獲得結構性支撐。銅價強勢對礦業與工業金屬相關類股有潛在正面溢出效應，亦可能帶來成本壓力傳導至部分製造端，投資人於盤前關注材料與工業/公用事業族群的相對表現。
公司層面消息交織，治理與新產品線擴張成盤前熱點。Berkshire Hathaway(波克夏海瑟威，BRK.B)的領導傳承與治理模式出現更集中化跡象，引發市場討論其對資本配置與子公司自主性的長期影響。Coinbase(Coinbase，COIN)據報導計畫與Kalshi合作推出自家預測市場，意在擴大交易標的範疇，若落地可能改變加密交易所的產品版圖與手續費結構。上述動態對各自產業估值邏輯與市場地位具有中期意涵，盤前可能反映在消息敏感度較高的掛牌個股上。
美中科技與資料中心鏈消息不斷，供應進度與現金流證據成為短線關鍵。AI投資循環已進入驗收與優化階段，市場更加重視企業在大型資本開支後的投報與現金創造能力。Oracle回應資料中心時程、雲端服務商的建置節點、以及AI硬體供應商的交貨與毛利質量，皆是盤前解讀的核心。在估值偏高與利率環境仍相對制約的背景下，任何關於訂單、合約與現金流的明確更新，對波動度有放大效果。
地緣政治風險上升，區域資金穩定性受測。香港法院裁定黎智英罪名成立，市場解讀外資在該區的法治與商業環境不確定性升高，短線或提高風險溢價要求。雖然對美股直接傳導有限，但在全球資本配置權衡下，地緣事件可能透過風險偏好與資金避險行為，影響盤前的跨市場聯動。
今日觀察重點聚焦AI族群反應、期指與量價結構，以及外部變數的情緒影響。投資人留意AI權重股是否出現買盤回補、金融類股能否延續相對強勢、銅價強勢對材料與工業的帶動，以及那斯達克100與標普500期貨的相對走勢作為開盤參考。中國數據偏軟與歐洲政策議程為外部主線，企業端則以Broadcom、輝達、超微與甲骨文的盤前動態為風向，整體環境指向震盪格局下的結構性分歧。
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