美國企業2025產業財測大揭密：醫療、工業與金融三強戰局分析

CMoney 研究員

・ 2025 年 11 月 05 日

2025年美國大型企業財報揭示醫療、工業及金融三大領域風險共存、成長分歧，專家提醒投資人小心中短線波動。

近期美國多家重量級上市企業陸續揭露2025年財測與展望，呈現出醫療、工業及金融等產業明顯分歧的成長態勢，投資市場震盪加劇。各企業紛紛調整財務指引，凸顯利率、消費習慣與產業結構持續改變，投資人需警惕短線波動並審慎布局。

美國第二大Medicare Advantage保險商Humana (HUM)最新財報雖Q3收入年增超過11%至327億美元，但受制於醫療成本攀升、保險理賠比率持續提高至91.1%，全年非GAAP每股盈餘僅3.24美元，年減22%。Humana考量醫療利潤壓力，預計全年Medicare會員減少42.5萬人，比外界預期稍微好轉，但調降GAAP盈餘展望至12.26美元，遠低於市場預期。短期來看，美國醫療保險市場面臨獲利壓縮及競爭加劇，雖然公司維持保費成本控管與未來展望，分析師建議投資人審慎觀察政策變數及產業競爭格局。

產業自動化巨頭Emerson Electric (EMR)則反映工業領域成長步調的放緩。該公司2025財報顯示，第四季調整後每股盈餘與預期一致，但本年度銷售略低於市場預估，且2026財測僅預期銷售成長約5.5%、每股獲利區間6.35至6.55美元。儘管公司優化成本、推出股息及回購方案彰顯財務韌性，內部高層亦坦言新接管的併購案可望貢獻200百萬美元協同效益。在利率走高及美國製造景氣降溫背景下，工業龍頭雖能維持長期穩健，但短線訂單及現金流成長恐不如先前預期。

金融與消費端則表現各異。Payoneer Global (PAYO)第三季營收達到2.7億美元，年增9.1%，並維持2025年營收目標上修至10.5至10.7億美元，持續展現交易平台的用戶黏著度。PPL (PPL)與Avista (AVA)則分別強調未來2至3年EPS與股利穩健成長，金融服務與公用事業可望撐住波動市況。教育產業代表Adtalem Global (ATGE)則積極推動庫藏股買回並調升2026年獲利展望，每股盈餘有望高成長14至18.5%。

總結來看，醫療與工業板塊短線獲利波動加劇，但中長線公司競爭力與併購協同效益不容忽視；金融與公用事業則持續穩健成長，提供投資人資金避風港。但企業普遍將目標區間收窄，反映美國經濟成長動能下修、貨幣政策不確定與消費端疲軟等挑戰。市場觀察人士提醒投資人應分散布局，並關注政策與全球經濟情勢變化帶來的機會與風險。