AI戰場升溫！Dell、NVIDIA、Microsoft搶攻企業雲端基礎建設市場，Tier 2訂單裂變式成長

・ 2025 年 11 月 15 日

DELL、NVDA、MSFT攜手迎AI基建大單，Tier 2客戶爆發式成長，AI雲端服務加速企業數位轉型。

在全球AI革命迅速推進下，企業於雲端基礎建設的需求正達到新高峰。Dell Technologies(DELL)、NVIDIA(NVDA)與 Microsoft(MSFT)近期成為話題主角，不僅締結重量級合作，更透過Tier 2客戶策略拉開新一波AI基建長線潛力。從 IREN 與 Microsoft 簽署5年近百億美元GPU雲端大訂單，到 Dell 凍結吸納超過58億美元硬體配套設備合約，AI基礎設施供應鏈進入裂變式成長階段。

Dell Technologies在11月初獲得Evercore ISI上修投資評級，並將目標價拉高至180美元，主要原因即在於其Tier 2客戶（如CoreWeave、xAI）業務的爆發，及獲得IREN相關設備巨量採購。Dell不僅負責全部系統交付整合，也依託Dell AI Factory平台與NVIDIA reference design技術，提供企業快速度、高安全性數據處理能力，進而全面協助客戶破除資料孤島，提升AI工作負載效益。Dell AI Data Platform裡的PowerScale、ObjectScale產品線更具備GPU規模化、高效NAS及高速物件儲存能力，為大型企業需求應運而生。

從供應鏈角度來看，NVIDIA強勢提供GPU核心技術，成為雲端AI硬體升級的首選；Microsoft則透過Azure雲端生態體系，大手筆採購並鏈結Tier 2基礎建設夥伴，打造多元AI雲端解決方案。Dell除了整合存儲、資安、管理等多元服務，也積極完善AWS深度整合，協助客戶在多雲環境下取得更卓越效益。

值得注意的是，依據Evercore ISI預測，IREN專案將貢獻Dell全AI營收的25%，意味AI雲端基建在Dell事業布局中將占重要份量，並加速企業用戶數位轉型腳步。這波AI基礎設施爆發，Tier 2客戶規模已逐漸湧現，進一步推升整體市場吸引力。對比其他高成長AI概念股，Dell雖具備藍籌穩健特質，但部分市場分析傾向看好更具彈性的新創AI股，認為其風險較低、上漲動能更強。

展望未來，AI雲端基礎建設市場仍有極大成長空間。隨著資料量劇增，企業對於AI平台的需求恐不減反升。Dell、NVIDIA、Microsoft三強聯手，加上Tier 2新興雲端服務商崛起，預期中長期市場將維持高速成長態勢，並成為企業數位策略決策的核心戰場。不過，市場也須留意供應鏈風險、技術迭代的競爭壓力，以及新興AI股的波動挑戰，投資人需做好資本配置，以應對產業結構的快速變動。