霍爾木茲海峽重啟希望催生股市狂飆　東京Nikkei創紀錄、油價仍守百美元

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 07 日

美伊談判曙光帶動亞股翻漲，油價回穩仍高位震盪。

市場開盤即被一則可能重啟霍爾木茲海峽航道的訊息點燃風險偏好，亞洲股市週四大幅上漲，日本股市領跑，東京日經225指數跳升5.7%至盤中新高62,915.87點，顯示投資人對供應鏈恢復與地緣政治風險降溫抱有期待。

背景與現況：霍爾木茲海峽在衝突期間事實上已近封閉，嚴重擾亂全球原油運輸，成為推升通膨與油價上行的主要因素。市場情緒在週三轉向樂觀，部分原因來自前美國總統唐納·川普表示與伊朗的突破接近，市場開始押注油輪可望恢復通航。美元計價油價在連日劇烈波動後回穩：布蘭特原油報101.78美元／桶，美國基準原油報95.63美元／桶；先前一天油價曾一度下挫近8%，但隨著重啟希望重燃，股市反彈幅度更為顯著。

區域與個股表現：除日經外，香港恆生指數上漲1.3%至26,559.86點，澳洲S&P/ASX 200上升0.9%至8,870.70點，臺灣加權指數上漲2.1%；南韓KOSPI則回吐0.4%，投資人部分獲利了結。歐洲盤前指標亦走高，顯示全球風險資產普遍受惠。美股週三續強：標普500上漲1.5再創歷史高點，道瓊與那斯達克分別上漲1.2%與2%。企業層面，半導體與AI相關股表現亮眼：Advanced Micro Devices(AMD)財報優於預期，股價飆升18.6%；Super Micro Computer(SMCI)上漲24.5%；NVIDIA(NVDA)上漲5.7%，因其市值與AI題材對指數影響力巨大。另有CVS(CVS)上漲7.6%、迪士尼(DIS)上漲7.5%，顯示基本面與題材面亦同步推升行情。

深入分析：市場於近日將地緣政治風險溢價部分消化回撤，主因包括外交談判跡象與美方施壓行動（例如美軍對一艘伊朗油輪的打擊），兩者同時傳遞出談判壓力與制裁威懾，短期內可能促成妥協或暫時性的航運恢復。若霍爾木茲航道實際恢復，原油運輸成本與風險溢價可望下降，對能源價格形成下行壓力，並進一步改善通膨前景，利好成長性資產與風險偏好資產。然而，油價仍高於百美元，意味全球經濟體仍面臨能源成本壓力。

反駁替代觀點：批評者擔憂市場過度樂觀，認為單一談判訊息不足以改變長期風險結構，且美軍行動顯示衝突並未解除，任何升級都可能立即推高油價與風險溢價。此觀點有其合理性，但目前資本市場也同時受到公司基本面改善（如AI需求推升科技業績）與強勁財報的支撐，這讓市場在地緣政治消息面出現正面回應時，產生更大的上漲動能，而非單純押注和平訊息。

結論與展望／投資人行動建議：短期內需密切追蹤美伊談判進展、霍爾木茲海峽實際通航情況及任何軍事升級跡象；同時關注油價走勢與企業財報，因二者將共同決定風險資產能否延續漲勢。對投資人而言，可考慮在風險偏好回升時把握科技與AI相關成長題材的機會，但亦應以頭寸管理或石油相關避險工具控管地緣政治反覆風險。若和談確立、航道恢復，市場可能迎來進一步多頭延伸；反之，衝突升級將迅速改寫風險評價與資產價格。