最高法院裁決對半導體行業影響輕微，專家釋疑未來展望

・ 2026 年 02 月 21 日

專家指出，最高法院的關於關稅的裁決將對半導體行業產生有限影響，主要因為多數晶片已獲豁免。

在近期的最高法院裁決中，某些關稅被認定為違憲，但這一結果對半導體行業的直接影響卻不大。根據Bernstein資深分析師Stacy Rasgon的說法，由於多數晶片早已在國際緊急經濟權力法案下獲得豁免，因此此次裁決並不會造成重大變化。他表示：“隨著IEEPA條款被判定為違憲，實際影響不大。”

目前，針對中國半導體進口的301條款案件及232調查仍在進行中，顯示出貿易政策的不確定性才是業界真正需要擔心的問題。Rasgon警告，間接影響可能更為顯著，尤其是在含有晶片的最終產品上。由於大部分半導體都是以其他產品形式進入美國，消費電子或成品的供應鏈中斷可能會反過來影響到晶片製造商。

此外，行業焦點逐漸從貿易政策轉向人工智慧和資料中心的支出。Rasgon指出，資料中心的資本支出正在迅速增長，達到了令投資者擔憂可持續性的水平。去年的半導體市場增長了26%，預計今年將突破1萬億美元。儘管市場上存在對週期即將見頂的擔憂，Rasgon對短期前景依然保持樂觀，他預測2026年將是一個“巨大的”年份，訂單能見度良好，直至2027年。“我並不認為我們已經達到峰值，”他總結道。