【美股盤前】油價續飆與供應中斷陰霾揮之不去，三大指數期貨齊跌(2026.03.12)
油價壓力重啟風險偏好轉弱，三大期指盤前走低。台灣時間週四晚間，道瓊期貨下跌0.8%，標普500期貨與那斯達克100期貨各跌0.6%，投資人持續評估伊朗戰事對能源供給與通膨的拉扯。美10年期公債殖利率續升至4.22%，金價持平於每盎司5,180美元，比特幣約在70,500美元一帶震盪，風險資產情緒整體偏保守。
史上最大釋儲不敵供應疑慮，WTI衝高至每桶92美元上方。台灣時間週三晚間，國際能源署宣布釋出4億桶戰略儲油，美國亦動用戰略石油儲備1.72億桶，但市場解讀為緩衝而非解方。WTI期貨盤前漲約6%至每桶92.50美元，夜盤高點一度逼近96美元，布蘭特原油重返每桶100美元上方，顯示投資人對短期供需缺口仍抱持高度警戒。
供應中斷規模創紀錄，IEA下修全年供給成長預估。IEA最新月報示警，霍爾木茲海峽封鎖使通行量自日均2,000萬桶幾近歸零，中東產油國因庫容吃緊被迫減產，估3月全球供給日減800萬桶，且今年全球供給成長從先前預估的日均240萬桶，下修至約110萬桶。能源漲價外溢至運輸與化肥鏈，糧食成本與更廣泛通膨風險抬頭。
能源與通膨交織未解，聯準會前瞻指引聚焦油價傳導。市場消化通膨路徑可能受油價再度上行牽動的訊號，並關注其對未來數月CPI的影響。聯準會下週召開利率會議，現階段預期維持利率不變的共識不變，但決策聲明與會後談話對能源衝擊與通膨黏性的評估，將是利率路徑與金融條件的關鍵線索。
歐亞股市同步承壓，全球風險偏好轉弱延伸至美股盤前。亞股今日普遍下跌，日經225與澳洲ASX 200領跌，歐股開盤前期貨走低，美股期貨同步回檔。能源價格再度上衝與產業鏈供應干擾加劇，使全球股市對成長與獲利能見度的定價更趨保守。
海運與地緣風險升溫，供應鏈脆弱點再受考驗。多起商船於伊朗外海遭攻擊的報導，強化海運保險與繞航成本上升的市場預期。除原油外，化肥與金屬運輸受阻亦牽動農業與工業成本曲線，企業毛利率壓力與庫存調整節奏，成為財報與財測對市場影響力放大的背景。
甲骨文財報驚喜帶動情緒，雲端訂單動能緩解疑慮。Oracle(甲骨文，ORCL)公布上季業績優於華爾街預期，並上調2027會計年度營收展望，總待履約訂單創下5,530億美元新高，激勵股價在前一交易日大漲。先前市場對其訂單集中於大型客戶如OpenAI，以及為資料中心擴張舉債的財務壓力有所擔憂，此次數據為雲端與AI基礎設施投資提供正面佐證。
波音曝出線束刮傷瑕疵，短期交付時程恐受影響但年目標不變。Boeing(波音，BA)表示部分未交機機體發現電線刮傷，單機修復需時數日，可能影響第一季部分交機節奏；公司仍維持全年約交付500架737 MAX的目標。波音股價在前一交易日下挫3%後，盤前變動不大，市場持續關注其製造流程與監管互動進度。
Adobe財報來襲，生成式AI競爭下的成長韌性受檢視。Adobe(Adobe，ADBE)預計於台灣時間週五清晨公布第一財季業績，市場共識預估調整後每股盈餘5.87美元、營收年增10%至62.8億美元。年初以來軟體類股表現承壓，投資人關注生成式AI對訂閱動能與產品定價權的影響，該股今年以來下跌約22%，近12個月回跌近四成，盤前股價變動不大。
本田大幅轉向遠離美國電動車，本期認列鉅額轉型費用。本田旗下美股掛牌的存託憑證Honda Motor Co.(本田汽車，HMC)盤前下挫約6%，公司預計至3月31日止的會計年度內認列最高2.5兆日圓的相關費用，主因美國稅負與關稅環境變動使EV銷售經濟性惡化。汽車產業對電動化投資回收期的重新評估，牽動零組件供應與資本開支配置。
關稅與貿易不確定性升溫，政策風險疊加市場波動。川普政府依貿易法301條款啟動對多國的貿易調查，目標涵蓋歐盟、中國、墨西哥及多個亞洲經濟體，包含日本、韓國、印度與台灣等，此舉意在替代先前被最高法院裁定違法的互惠關稅。供應鏈與關稅成本的不確定性上升，企業財測區間與資本支出決策恐更趨保守。
盤前觀察重點聚焦油與債，價格曲線牽動開盤溫度。台灣時間今晚美股開盤前，WTI是否守穩90至95美元區間、美10年殖利率能否壓回4.2%下方，將交織影響評價與情緒。能源敏感度較高的航空與運輸、化工與部分耐久財族群易受波動牽動，避險情緒則可從金價與美元資產相對強弱窺見端倪。在聯準會決策前夕與地緣不確定性未解的環境下，市場對消息面的反應仍可能放大。
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