雲端軟體領域近期財報出爐，nCino、Box、Okta三大業者營運維持成長動能，AI應用成為關鍵推進力，但市場波動及政策干擾仍為隱憂。
近年來企業雲端軟體產業快速發展，尤其在生成式AI及自動化技術普及下，整體市場動態正經歷深度轉型。本週，三家美股上市企業 nCino（NASDAQ:NCNO）、Box（NYSE:BOX）、Okta（NASDAQ:OKTA）相繼公布最新財報，從獲利、成長及未來展望，勾勒出產業轉變全貌。
首先看到 nCino，最新一季營收年增8.2%至1.43億美元，雖較去年同期的12.9%增幅略顯減速，但公司上季已超越市場預期並展現強勁的EBITDA與帳單成績。市場分析師對其未來持續成長抱持穩健態度，即便在同板塊軟體股普遍下跌4.3%的風險環境下，nCino仍僅小幅回調2.3%，顯示投資人對其基本面仍有信心。與nCino同樣聚焦於財經與金融數位化的 Q2 Holdings、Olo則分別呈現12.9%與21.6%的營收成長，這反映出垂直管理與雲端解決方案需求穩定增溫。
Box今年預估營收高達2.91億美元，年增7.7%；上季同樣擊敗分析師預期、推升今季EPS預測，證明其雲端內容管理工具強化企業效率的價值。與 Dropbox、SoundHound AI 等同業相比，Box雖短期股價下跌2.7%，但受惠於企業生產力升級、AI資安功能強化，長期趨勢仍可望穩定上升。Box被認為是能夠憑藉自動化及AI普及成為產業未來領頭羊的潛力股。
身份管理領域龍頭 Okta 最新季營收增幅10.2%，即使較去年同期略有放緩，高於分析師平均值，且EPS預估大幅超越市場期待。雖然近期在同板塊網安軟體平均回調4.3%的下跌浪潮中，Okta股價也回落5.6%，但比起部分競爭者如 Varonis Systems、Qualys維持出色的營收增長，Okta展現長期競爭力。
不過，2025年美國企業雲端軟體領域依舊不乏挑戰，尤其貿易政策、企業稅制變化與全球經濟不確定性，已在財報指引及股價波動間顯現影響。部分業者透過積極部署AI與自動化方案以爭取新商機外，也要面對明顯的成長降速與利潤壓力。仍有分析師認為，隨著雲端平台穩定性提升、生成式AI全面導入，各家雲軟企業未來將以突破舊有效率瓶頸作為競爭武器，有望迎來新一波成長動能。
總結而言，企業雲端軟體三雄財報皆顯示穩中有升，產業逐漸轉型邁向AI自動化時代，但短期仍需關注政策面與市場情緒帶來的成長阻力。投資人宜密切追蹤企業觀察，掌握產業轉型脈動，把握新世代數位商機。
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