Serve Robotics 財政季度劃分方式：FY25Q3 為 2025 年 7 至 9 月、FY25Q4 為 2025 年 10 至 12 月，依此類推。
Serve Robotics(SERV)將於 11 月 10 日盤後公布 2025 年第三季財報，市場預期營收為 70 萬美元，年增約兩倍，主因來自與 DoorDash 合作拓展市場與機隊部署加速。第二季營收季增 46%，機器人數達 400 台，公司重申年底前達成 2,000 台目標，並預估滿載營運後年化營收可達 6,000–8,000 萬美元。在自動駕駛與 AI 成本下降下，Serve 可望成為城市配送領域的關鍵成長股。
建立全美最大機器人配送網絡，Serve Robotics 成為城市自動駕駛新勢力
Serve Robotics(SERV)成立於 2021 年，源自 Uber(UBER)旗下的自動配送部門 Postmates X，專注以人工智慧與自動駕駛技術推動城市短距離物流。公司致力於建構全美最大的人行道自動配送機器人網絡，目前主要與 Uber Eats、DoorDash(DASH)、7-Eleven 及 Little Caesars 等餐飲與零售品牌合作，提供即時外送服務。其第三代機器人具備 Level 4 自動駕駛能力、全天候防雨與 14 小時續航，能在城市街區安全運送高達 15 加侖貨物（約可容納 4 個大披薩）。透過 AI 演算法與感測器融合技術，每次配送都能強化機器學習模型，讓每台機器人愈送愈聰明。憑藉高度自動化、低人力成本與安全可靠的設計，Serve 已成為美國「最後一哩」自動配送領域的關鍵玩家，並被市場視為具備長期成長潛力的 AI 應用新創。
第二季營收雙增，部署進度超前為全年成長奠基
Serve Robotics 第二季營收達 64.1 萬美元，季增 46%、年增 37%，主要受惠於配送量大幅擴張與軟體授權收入成長。配送及品牌服務收入為 33 萬美元，季增 56%；軟體服務收入則為 31.2 萬美元，季增 36%。公司持有現金與有價證券約 1.83 億美元，足以支撐至 2026 年底，顯示資金結構穩健，無須額外籌資即可完成全年度的擴張計畫。
在營運面，第二季公司成功提前部署超過 120 台第三代（Gen3）機器人，推升整體機隊規模突破 400 台，每日活躍機器人數達 160 台、每日供應時數達 1,723 小時，均較第一季翻倍。隨著亞特蘭大與邁阿密兩大新市場啟動，公司現已在洛杉磯、達拉斯、邁阿密與亞特蘭大四大都會區營運，覆蓋超過 80 萬戶家庭。此外，合作夥伴網絡擴增至 2,500 家餐廳，並新增全美第三大披薩連鎖品牌 Little Caesars，進一步強化業務多樣性。
新合作與擴張並進，第三季營收可望年增逾兩倍
進入第三季，Serve Robotics 預期營收約為 70 萬美元，年增約 212% ，主要受配送需求與地理覆蓋率持續擴張帶動。公司管理層指出，第三季機器人部署將再度翻倍，預計新增 800 至 1,000 台 機器人，年底達成 2,000 台 全美目標城市全面營運。此一擴張節奏不僅將提升營收基礎，也為公司建立首個「全國性自動配送網絡」奠定基石。
在業務結構上，本季配送收入將延續成長動能，惟軟體與品牌收入短期受 Magna 合約結束影響，預期小幅下滑。公司正將軟體服務轉型為訂閱制模式，藉由與製造夥伴及國際市場合作逐步培養穩定現金流。根據財測，第三季營收仍將符合公司指引區間，並持續反映核心配送業務的高成長趨勢。
此外，新合作夥伴 DoorDash(DASH)於 10 月正式與 Serve 簽署多年度合作協議，讓公司配送業務從原本的 Uber Eats 平台延伸至更廣的市場版圖。此舉預期將大幅增加訂單量與城市覆蓋度，顯示美國主要外送平台正積極採用自動配送方案。若第三季順利達成部署與合作轉換效益，Serve 有望提前實現 2026 年營收年化 6,000–8,000 萬美元的營運表現，進一步強化其作為城市配送自動化領域領先者的市場地位。
長期潛力取決於商業化速度與資本效率
Serve Robotics(SERV)雖仍處虧損階段，但隨自動駕駛與 AI 應用快速普及，市場對其長期成長維持正面看法。公司透過加速機隊部署與資料累積，建立 AI 飛輪效應，讓機器人愈送愈聰明。第二季干預率下降 25%、單機運作時數提升 20%，顯示經濟規模與效率正在改善。
不過，投資人仍需關注潛在稀釋與競爭壓力。未來 Amazon(AMZN)、Starship Technologies 等新創可能加劇價格與技術競爭，而城市監管與安全標準仍是商業化關鍵門檻。即使如此，Serve 憑 99.8% 的配送可靠度 與低成本 Gen3 機型，已在城市配送市場建立領先地位。若能於 2026 年實現 2,000 台機器人全面運行與年化營收目標，股價評價可望轉向基本面驅動，成為自動配送產業的重要觀察標的。
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