聯電 UMC

台積電2027年調漲10％，Apple、輝達買單還是轉單？ 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1784649600/0e6b8e02-0e95-48cd-b8d1-7a5b57a3a8e5.jpg 台積電（TSMC）計劃在2027年對先進製程與成熟製程晶片同步漲價，漲幅最高10%。若客戶追加高效能運算晶片訂單超出原始預測，部分先進製程漲幅可能突破10%、達到15%以上的額外溢價。這筆帳現在由Apple、輝達、AMD來買，但他們真的只能接受嗎？ 【台積電漲價不是第一次，這次不一樣的是時間點】 台積電上一輪系統性漲價發生在2022年，當時幅度約6%。這次談判從6月啟動、7月結束，時間點恰好壓在台積電Q2法說會之後，執行長魏哲家在法說上直接表態：「我們不會突然把價格漲四、五倍，但毛利率必須支撐長期擴張。」海外建廠成本（美國亞利桑那州、日本熊本、德國）持續吃進資本支出，這才是這輪漲價的最直接觸發原因。 【先進製程客戶沒有退路，成熟製程客戶還有選項】 好處很清楚：漲價直接推升毛利率，台積電Q2毛利率58.8%，法說會引導下半年維持同等水準，漲價落地後2027年毛利率有機會進一步擴張。風險也直接：成熟製程（12奈米、16奈米、28奈米）占台積電營收23%，這塊客戶有替代選項，聯電(UMC)、世界先進同樣在漲價週期內，但萬一景氣轉弱，成熟製程訂單縮量的速度會比先進製程快。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1784649600/ec2e3072-75d0-4e8d-bf59-eb07799a6514.jpg 【台積電ADR單日漲近5.5%，台股封測與基板廠跟著被重估】 台積電ADR（美股存託憑證）7月21日單日收漲5.48%，報424.61美元。台股方面，台積電漲價消息對CoWoS先進封裝供應鏈、ABF載板廠（如欣興、南電）形成正面連結——台積電報價能力強化，代表整條供應鏈的議價空間也在往上移動，觀察這些廠商下一季法說會上對報價的描述方式是否出現轉變。 【輝達和Apple吞得下去，Intel和AMD壓力不同】 最直接的外溢效果有兩個方向。第一，輝達與Apple對台積電先進製程的依賴度幾乎沒有替代方案，漲價轉嫁給終端產品的機率高，對輝達GPU報價構成支撐。第二，Intel自有晶圓廠策略本來是要降低對台積電的依賴，漲價消息反而讓Intel「自製晶片」的長期邏輯看起來更有防禦性，但Intel目前製程落後的問題仍未解決。 【股價漲近5.5%，市場在定價漲價能力，不是在定價需求反轉】 消息出來後ADR單日漲幅近5.5%，市場反應不是因為需求突然變好，而是重估台積電的定價權。如果後續季度毛利率突破60%並維持，代表市場把這輪漲價當成台積電進入新一輪毛利率台階的訊號。如果2027年客戶陸續傳出砍單或轉移部分成熟製程訂單，代表市場擔心漲價換來的是訂單外流，而不是毛利擴張。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1784649600/4381c75c-3c1c-4f83-adfe-085937504bc1.jpg 【看這兩件事，就知道漲價是真的賺到還是紙上富貴】 **第一，觀察台積電2026年Q4法說會的毛利率引導值。** 若引導值站上60%，代表漲價預期已被內化進成本結構；若仍徘徊在58%至59%區間，代表海外建廠成本吃掉了大部分漲價空間。 **第二，觀察聯電與世界先進的報價動向。** 台積電成熟製程漲10%，若聯電跟進幅度低於5%，代表成熟製程需求不夠強，客戶有轉單誘因，台積電成熟製程這塊的漲價實際落地率會打折。 現在買的人看好台積電定價權轉換成毛利率擴張；現在等的人在看海外建廠成本有沒有把漲價空間全部吃掉。 以下細節待後續公告確認：各客戶實際接受的漲幅區間、先進封裝（CoWoS）是否同步納入漲價範圍。 【美股巨頭】台積電Arizona再押1000億美元，2奈米Q3就要變現金 【美股巨頭】台積電Q2營收年增33.7%，股價卻跌2.77%？市場在算什麼 【美股巨頭】獲利跳增77%，台積電股價卻跌了？市場在等一個答案 https://www.cmoney.tw/r/56/yfr17f 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】