TransMedics GroupTMDX

「自己做功課，分享給大家，有使用 AI，可斟酌服用，若有錯誤，歡迎指正！」 公司背景： TransMedics 成立於 1998 年，美國馬薩諸塞州。他們做的，是一種能夠「自己動起來」的器官保存機器，讓心臟、肺、肝臟在運送過程中也像在人體裡一樣有血液、營養和氧氣，能活得更好、更久。 市場在哪： 傳統都是把器官冰起來，放最多幾小時，現在全球器官很缺，人越等越急。美國用得最多，歐洲其次，未來亞洲也會跟進。只要有移植需求，就有他們的機會。 營運亮點： 熱灌注技術：不冰器官，用溫暖的「血液」持續灌注，能延長保存時間，還能先檢查器官好不好。 一條龍服務：不只是機器，還有物流團隊和 21 架飛機，從取器官到送到醫院都包辦。 營收狂飆：靠這套完整服務，最近幾年都跳 4 成以上。 估值： 目前評級「保留」。賺錢速度快（年營收成長 43%），利潤也不錯（淨利率 10%），但股價算貴（本益比 76 倍，比同業高很多）。 未來機會＆注意事項： 機會：全球捐贈器官太少，大家都想要更好的保存方法；一條龍模式如果繼續擴大，就更賺。 注意：得跟醫院、藥商、保險合作；新技術要醫生、護理團隊通過培訓才能用。 風險： 股價太貴，業績沒跟上容易修正。 競爭對手也在開發熱灌注或新方法，像是 XVIVO（肺）、OrganOx（肝）。 運送器官要考天氣、航班，有時可能塞車、誤點。 結論： TMDX 用「活體保存」領先市場，成長動能強，但股價已經不便宜。如果看好未來多國擴張、器官需求長期增，想長期布局；若擔心短期修正，可先觀望、等回檔再進。 短期操作還是長期操作好呢？ → 建議以長期為主，分批買在合理價，耐心等技術和市場持續放大。