TFII TFI International

唉沒想到啊，美國那個運輸巨頭 Yellow 竟然倒閉了！這下子可是影響到整個美國經濟啊，從物流到房地產市場，連納稅人都受衝擊了。Yellow每天處理五萬件貨運，可是負債累累，與退休金支付問題爭執不休，到最後只好聲請破產，真是慘啊！ 根據華爾街日報的報導，Yellow倒下後，也有贏家和輸家出現。Yellow在零擔貨運市場可是大咖，像是ArcBest旗下的ABF Freight、Old Dominion Freight Line、TForce Freight等競爭對手從7月中旬開始都能明顯感受到增長。專家說，最近幾周這些市場的卡車業者每天都有2000到3000件貨物增加，為本年度低迷的貨運市場注入了些許活力。就連ABF Freight聽說從7月中旬開始，每天貨運量暴增了百分比兩位數呢！因為Yellow是卡車低價市場的領導者，所以業界專家預期，很多客戶都會發現貨運費率會上漲。不僅是直接競爭對手，其他卡車業者可能也會因為大型零售商和製造商重新調整供應鏈、尋找新的降低成本的辦法而受益。 除了卡車業者外，還有一些股票投資人也可能因此受益，像是ArcBest(ARCB-US)、Old Dominion Freight Line(ODFL-US)、Saia(SAIA-US)、XPO(XPO-US)、TFI International(TFII-US)。這些股票從今年春天起就一直處於高漲狀態，完全沒受到貨運業格局不佳和利潤下滑的影響。就拿ArcBest來說，即使前兩季度卡車部分的營業利益年減63%，自從黃某公司6月23日宣布可能倒閉以來，ArcBest的股價還是上漲了34%咧！花旗分析師Christian Wetherbee表示：「我們所追蹤到的純LTL族群自從6月中至今平均漲幅達39%，遠勝於標普500的平均5%漲幅。」他覺得，Yellow的倒閉反而有可能提振其他業者今年的獲利。 再來，一些卡車公司也對Yellow許多房地產資產有興趣，尤其是那些遍佈全美、靠近人口密集區的卡車貨運站。不過，卡車業面臨越來越多社區對建立新的貨運設施的反對，所以說這塊土地能不能得手還很難說呢。Knight-Swift Transportation的執行長David Jackson就表示：「在這個過程中，我們對於能取得房地產的機會都很有興趣！」另外，像是Apollo Global Management這種資產管理巨頭，雖然原本是Yellow的主要借貸方，還有與Yellow有數千萬美元資金往來，但在Yellow聲請破產時，他們也提供了倒閉公司所需的債務人佔有融資(DIP financing)，這樣就代表他們可以透過賣掉Yellow的資產收回一些資金了。 可憐的員工們啊，Yellow倒閉後約3萬人失業，真的是最大的輸家。他們不僅被解雇，還被禁止進入已經關閉的碼頭和辦公室。根據Challenger, Gray & Christmas的統計，這3萬人的失業規模可是繼波音於去年底解僱3萬人以來，單一公司解僱規模最大的例子。這些員工可不單止是卡車司機，還有會計、科技、分包工人和貨運承攬人員等等，他們現在面臨就業市場不景氣、特別是對運輸和倉儲行業不利的情況，要找到新的出路可不容易啊！ 顧客也不是沒有受影響的，因為Yellow的低價服務突然間消失在市場上，所以他們只好花更多錢來支付貨運費用了。就拿US Packaging and Wrapping的執行長Charles Haverfield來說，他就表達了對於運輸成本上升這個可預見的挑戰的擔憂。而且Yellow的主要客戶之一是聯邦政府，像是美國國防部和負責政府採購的聯邦總務署，他們也會因為失去主要的運輸服務供應商而感到頭痛。雖然有競爭對手聲稱他們有能力處理這些包裹，但專家預測，願意以Yellow價格承攬業務的業者可是少之又少呀。 最後一群潛在的輸家就是美國納稅人啦！2020年與Yellow簽訂了7億美元的Covid貸款協議，財政部持有Yellow30%的股權。這表示財政部持股價值將被抹去，雖然Yellow表示要支付這筆貸款，可是一些國會議員和分析師們都