思佳訊半導體SWKS

蘋果漲價15至25％，股價跌6％，誰在幫它接刀？ 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1782489600/cfff365a-e16f-4abb-a4be-76d0970e8266.jpg 蘋果週四宣布調漲MacBook與iPad售價，漲幅介於15%至25%，理由是記憶體（DRAM與NAND）成本急漲。這是蘋果超過一年來單日最大跌幅，股價一度重挫逾6%。問題是：漲價到底是蘋果的壓力，還是它在保護自己的利潤？ 【記憶體短缺是導火線，毛利保衛戰才是真正目的】 蘋果表示已「到達必須開始調漲多項產品售價的時間點」，並暗示後續仍可能繼續漲。記憶體目前佔一台AI PC成本約25%，供給短缺情況被蘋果官方稱為「前所未有的挑戰」。摩根士丹利分析師Erik Woodring指出，這波漲價幅度與其說是轉嫁成本，更像是在保護蘋果長期維持在40%以上的毛利率。 【台廠記憶體族群短多，但蘋果砍單風險是另一回事】 台股中負責供應DRAM與NAND的記憶體相關廠商，包括模組廠、基板廠，短期可受惠於記憶體報價走揚帶來的估值重評。但若蘋果漲價後需求真的出現萎縮，接下來的備貨量縮減才是台廠要盯緊的風險。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1782489600/d1148c96-b250-4950-bddc-756080f6eee8.jpg 【蘋果客戶黏性高，但200到300美元的漲幅不是沒有邊界】 摩根士丹利維持「增持」評等、目標價360美元，並認為蘋果用戶平均更換週期約四年，換算下來每月多付4到6美元，加上蘋果自身的分期付款方案，需求破壞的可能性有限。不過這個論點的前提是：消費者口袋還夠深，而通膨正在測試這個假設的邊界。 【高通離場後，Skyworks的機會反而悄悄變大】 蘋果供應鏈正在同步重組。射頻晶片廠Skyworks(SWKS)預計在2026年底前完成對Qorvo的收購，比原定計畫提前。BNP巴黎銀行指出，蘋果逐步將數據機與收發器轉為自研，反而釋放出原本由高通（Qualcomm）佔據的射頻插槽，Skyworks的滲透機會正在擴大，預計目標是在2030年前從Android市場額外創造10億美元營收。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1782489600/db10a15e-4585-4230-8458-6ec5511e10f3.jpg 【跌6%之後小幅反彈，市場在定價兩件不同的事】 週四股價重挫6%，週五盤前小漲不到1%。這個反應結構透露出市場分歧：部分資金認為蘋果漲價會保住毛利，屬於防禦性利多；另一部分資金則擔心漲價觸發換機需求延後，直接衝擊iPhone 17的備貨動能。 如果下季蘋果iPhone出貨量維持在5,000萬支以上，代表市場把這波漲價當成毛利保衛成功、需求有韌性。如果出貨量低於4,500萬支，代表市場擔心漲價已實質壓制換機意願。 【兩個訊號決定這波漲價是蘋果的護盾還是缺口】 第一，觀察蘋果下一季毛利率是否守住46%以上。若守住，代表漲價策略奏效，摩根士丹利的邏輯成立；若跌破45%，代表成本壓力超出漲價幅度，後續還有下修空間。 第二，觀察台灣記憶體模組廠商的7月出貨量是否同步拉升。若蘋果拉高備貨因應成本鎖定，台廠訂單能見度會在法說會上同步反映；若接單平盤，代表蘋果在漲價同時也在壓縮採購量。 現在買的人看好蘋果用戶黏性能撐過漲價衝擊、毛利率回升；現在等的人在看iPhone 17備貨數字出來前，需求到底有沒有真的被壓下去。 【美股動態】蘋果鎖定2奈米產能，專利判賠壓力不改AI大局 【美股動態】關稅衝擊美國消費者假期支出 【美股動態】蘋果資金遭分流，量化轉進AI車電 https://www.cmoney.tw/r/56/c0mees 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】