輝達NVDA

https://www.chinatimes.com/newspapers/20260305000358-260206?chdtv 泰碩（3338）受高階顯卡禁止銷往中國大陸影響，2025年營運動能承壓，全年營收36.21億元，年減3.54％，毛利率19.47％；稅後純益1.56億元，每股稅後純益（EPS）1.8元，下探近八年低點。董事會並決議擬配發現金股利1.3元，配發率72.22％。 輝達H200禁止銷陸，泰碩經營團隊同步調整產品策略，將重心轉向新世代大瓦數冷卻分配單元（CDU），並積極拓展非一線雲端服務供應商（CSP）及代工廠客戶。公司觀察，目前陸系客戶訂單逐步回流，預期效益將於第一季底後開始顯現，下半年在外溢訂單帶動下，有望挹注營運。 產品進度方面，泰碩卡位中階算力市場已見初步成果，配合主要客戶共同開發、搭載GB200平台的120kW CDU產品，目前已完成客戶測試。據了解，該產品以機電整合能力為主要切入點，預計於2026年第一季進入小幅試產階段。 法人指出，泰碩過去在散熱機構件累積的技術基礎，可延伸至機電整合領域。若120kW CDU後續順利量產，將有助於拓展新客戶並切入地端伺服器等應用場景。 從產品結構觀察，泰碩目前伺服器相關營收中，約半數來自AI應用。公司設定2026年營收重回年增目標，其中伺服器應用占比預期進一步提升至30％～40％區間。法人預期，伺服器相關需求有機會自今年3月、4月起逐步升溫，全年占比目標維持三成以上。 隨120kW CDU新產品推進量產並導入新客戶，AI應用比重可望進一步提升，對公司整體營收與毛利率年增表現帶來正面助益，同時亦將帶動機電整合相關零組件需求。現階段公司仍以產品測試與小批量生產為主要任務，後續出貨規模與訂單轉化，仍視客戶最終驗證結果與產能規劃而定。