根據財經媒體報導，投資銀行摩根大通近日發布最新報告，將工業巨頭 Honeywell(HON) 的評級調升至「增持」，分析師認為該公司目前的股價相對於分部加總估值存在折價，加上分拆計畫進展順利與航太業務動能強勁，為投資人創造了進場機會。 摩根大通指出，雖然 Honeywell(HON) 2026年的每股盈餘預估表面上看起來較為混亂，但这主要是受到投資組合調整和分拆作業的影響，若剔除這些干擾因素，核心業務成長率約為5%。報告強調，隨著公司提供的財測指引逐漸清晰，加上分拆策略的執行，市場將更能看清其真實價值。 在手訂單創歷史新高顯示需求強勁 從基本面數據來看，Honeywell(HON) 的營運表現相當亮眼。第三季訂單量大幅成長22%，訂單出貨比大於1，顯示新接訂單速度快於出貨速度，需求端相當健康。 此外，多數業務的在手訂單均創下歷史新高。數據顯示，在手訂單較前一年同期成長14%，與前一季相比也成長了7%。摩根大通預期，這股營收動能將延續至明年，並帶動利潤率擴張。 航太部門獲利重返高峰成關鍵成長引擎 航太業務被摩根大通視為推動 Honeywell(HON) 股價的關鍵驅動力。分析師預期，受惠於商業原始設備和售後市場雙位數的成長潛力，航太市場將呈現高個位數的成長。隨著整合工作結束及供應鏈改善，航太部門的利潤率有望在2026年重返2021年的高峰水準。 除了商用飛機需求暢旺，商務噴射機市場的需求也提供有力支撐，特別是 Honeywell(HON) 在大型飛機領域擁有較高的市占率。同時，地緣政治緊張局勢升溫以及各國國防預算增加，特別是歐洲需求的增強，也讓國防業務的前景轉趨樂觀。 自動化業務回溫帶動整體估值重估 除了航太業務外，其他部門的表現也呈現改善趨勢。建築自動化業務表現穩健，歐洲市場已從拖累轉為助力，亞洲市場則持續成長。至於工業自動化和能源相關業務，則有望在今年稍晚受惠於更穩定的石油和天然氣市場環境。 摩根大通分析，相較於同業估值獲得提升，Honeywell(HON) 此前卻遭到下修，這種與基本面不符的脫鉤現象並不合理。隨著分拆計畫的能見度提高，且公司削減滯留成本的速度快於預期，該行認為股價有約21%的上漲空間，並將目標估值倍數調升至僅較同業折價5%的水準。 原文連結： https://is.gd/kUgmAa