過去十年來，零售類股的表現普遍落後大盤，加上近年來高通膨環境影響，導致消費者縮減開支。然而，當經濟逐步回穩時，體質強健的零售企業往往能率先展現出強勁的銷售動能。在目前市場仍充滿不確定性的情況下，選擇能夠挺過各種經濟環境的零售商顯得格外重要。其中，Home Depot(HD)與The TJX Companies(TJX)正是展現出此種營運韌性的兩大關鍵指標企業。 佈局房市復甦的關鍵零售巨頭 Home Depot(HD)是在經歷過去幾年高通膨與高利率帶來的成長疲軟後，定位於房市復甦的穩健企業。即使在充滿挑戰的總體經濟背景下，該公司依然表現出色。過去三年來其股價上漲了18%，過去12個月的營收更攀升至超過1640億美元。根據經營團隊的估計，其潛在的目標市場規模高達1兆美元，顯示未來仍具備龐大的長期成長空間。 根據Motley Fool的研究數據，該公司第四季的同店銷售額較前一年同期成長了0.4%，這在疲軟的房市環境中算是一份亮眼的成績單。它不僅是領先的居家修繕零售商，更是市值名列前茅的非必需消費品企業之一。強大的供應鏈與物流網絡是其核心優勢，電子商務業務也持續擴張。近期該公司更與Alphabet(GOOGL)旗下的Google Cloud合作，推出代理式AI工具來協助屋主規劃裝修專案，這將有助於進一步擴大市占率。 雖然高利率環境目前仍壓抑著大型裝修專案的消費意願，但這種情況並不會永遠持續。當房地產市場回溫時，該企業將處於有利位置，有望迎來更強勁的銷售與獲利成長。與此同時，該公司提供約2.7%的現金殖利率，且年度獲利足以穩健支撐此股息發放水準，為投資人帶來穩定的被動現金流。 以靈活庫存管理打造深厚護城河 The TJX Companies(TJX)展現了長期成長的強大韌性。作為領先的折扣服飾與家居用品零售商，該公司憑藉卓越的庫存管理能力以及以極低折扣採購知名品牌商品的能力，建立了深厚的競爭護城河。透過提供低於一般零售價高達50%的優惠，成功培養了一群忠誠度極高的回頭客。該公司從全球數千家供應商採購商品，具備高度彈性，能夠迅速適應幾乎所有的經濟環境變化。 這項競爭優勢在近年來帶來了顯著的成效。該公司去年的淨銷售額突破600億美元，同店銷售額成長了5%。旗下所有營運部門皆呈現銷售成長，包含Marmaxx、HomeGoods、TJX Canada以及其國際業務板塊。雖然目前市場給予該公司的本益比偏高，但這反映了資本市場對其具備韌性的商業模式與海外擴張機會的認可。 在股息發放方面，過去三年來其股息以每年約13%的幅度持續成長，而這還是在約34%的相對較低配息率下所達成的。目前其現金殖利率約為1.1%，與標普500指數的平均水準相近。憑藉著在國際市場上廣闊的發展空間，該企業在未來幾年內具備持續繳出穩健營運表現的潛力。 原文連結： https://is.gd/0jk8Ot
