蘋果AAPL

iPhone 18 Pro 起價比上一代貴 100 美元，記憶體卻還是 12GB，連容量都在精打細算，可見成本壓力有多大。庫克 7 月就說記憶體像「百年洪水」，Apple 第二季到第三季扣掉關稅退款的毛利率掉了 1.2 個百分點，記憶體一項就解釋了全部。 台灣帳本也沒跟著熱。大立光 9 月營收 57.79 億元，年減 7.3%，第三季毛利率 42.21%，是 13 年來最低；鴻海消費智能產品 9 月年增約略持平。今年秋天只發 Pro 機型，一般版延到明年春天，量本來就少一截。 研值的判斷：11 月 2 日特努斯第一次上法說，12 月季毛利率指引中點會低於 47.5%。中點若大於或等於 47.5%，就是研值判錯。 完整筆記：https://valueledger.co/notes/2026-10-29-research-apple-iphone18-price-hike-margin.html 研值每篇都留一個可驗證的判斷，對錯記在帳本上。 本文為產業與公司分析，不構成投資建議。