價值股雷達
星期五 20:11
最近 AI 伺服器很熱，但我今天認真看了一下美國應用光電 (AAOI) 的 Q4 法說會資料。 表面上看，2025 年營收大爆發成長了 83% ，而且喊出 2026 年要挑戰 10 億美元營收 ！但魔鬼藏在細節裡，他們第一季的毛利率指引居然掉到了 29%-31% 的低谷 。 仔細研究才發現，原來是高毛利的 800G 產品因為「韌體適配」問題遞延放量了 。不過，他們德州廠正在拚命擴張雷射自製產能 ，這可是未來 1.6T 世代的護城河 。 這是危機還是彎道超車的機會？這檔前三大客戶佔比高達 91% ，心臟要夠大顆。我把重點數據跟三大風險整理成影片了，有興趣研究美股供應鏈的朋友可以去看看我的個人分享，討論一下這波該怎麼操作！ https://youtu.be/7tCx2nvcn6g
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