S&P 500 Index#GSPC

利率分歧與通膨前哨壓抑大盤(2025.09.25) 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1758729600/1d51e921-0224-4464-927b-fcd756a0dd97.jpg 圖/Shutterstock 【利率分歧與通膨前哨壓抑大盤】 美股盤中走勢轉弱，聯準會降息路徑出現分歧且通膨關鍵數據在即，壓抑風險偏好。資金轉向防守與事件驅動標的，AI與電動車題材相對具韌性，原物料與部分軟體類股承壓。美債殖利率走高、美元走強同步限制股市評價擴張。 【四大指數同步回落科技偏弱】 道瓊工業指數暫報46198.76，跌0.20%。標普500指數暫報6640.90，跌0.24%。那斯達克指數暫報22504.02，跌0.31%。費城半導體指數暫報6293.97，跌0.23%。盤中指數自早盤反彈轉為拉回，成長股領跌幅度略高，顯示對利率與評價的敏感度仍高。 【聯準會訊號分歧與估值談話牽動情緒】 聯準會主席鮑爾重申降息將謹慎推進，並提到股市估值處於偏高水位，與近期官員對政策路徑看法不一交織，令市場在等待新線索前傾向降低槓桿與風險曝險。投資人聚焦個人消費支出物價指數是否能延續通膨放緩趨勢，以支撐年內進一步寬鬆的預期。 【房市數據意外轉強但可負擔性仍受考驗】 最新商務部人口普查局數據顯示，新屋銷售意外上揚，抵押貸款利率回落帶動遞延需求釋放。不過房價與利率水位仍讓可負擔性承壓，房市循環復甦力道仍仰賴利率下行與就業動能延續。 【AI鏈走勢分化記憶體回吐設計與PC鏈走強】 記憶體供應商Micron Technology(美光，MU)繳出優於預期的季報訊號，但股價盤中走低，反映前期漲幅與部位調整壓力。設計與PC鏈相對抗跌，Marvell Technology(邁威爾，MRVL)上漲6.43%，Intel(英特爾，INTC)上漲5.73%，費半仍小跌顯示族群內部分歧。Nvidia(輝達，NVDA)下跌0.66%，AI主題多空交錯，題材延續但追價意願趨審慎。 【電動車題材受樂觀預期推升】 Tesla(特斯拉，TSLA)上漲3.25%至盤中439.70，法人上調評等與目標觀點、對關稅衝擊評估偏溫和，加上自動駕駛長期想像題材帶動買盤回流。資金在高波動題材中偏向選擇基本面與敘事兼具的龍頭個股。 【中概AI投入升溫激勵個股表現】 Alibaba(阿里巴巴，BABA)大漲，市場正面解讀公司將在未來三年把AI資本支出提升至高於原先規劃，有助維持在全球AI投資加速階段的競爭力。該消息帶動相關中概與雲端生態鏈情緒回暖，顯示資金對可量化的AI投資承諾仍給予溢價。 【原物料走弱與能源走強資金在循環類股間輪動】 Freeport McMoRan(自由港麥克莫蘭，FCX)下跌14.66%，公司指引當季銅與黃金銷售量較市場預期低，拖累金屬礦業表現。相對地，油價上行推動能源類股續強。鋰題材受政策傳聞刺激，Lithium Americas(美洲鋰業，LAC)大漲，市場報導稱川普政府可能入股該公司開發案，Albemarle(雅保，ALB)同步受惠；不過類股基本面仍取決於電動車需求與長約價格走勢。 【軟體評價承壓高品質成長股出現獲利了結】 Adobe(Adobe，ADBE)遭主要外資下調評等，市場對其AI變現節奏與競爭格局的疑慮升溫，軟體族群評價面臨重估壓力。高品質成長股在利率反彈環境下，短線更易受到估值壓抑與部位降溫的雙重影響。 【美股七雄表現分化壓抑指數彈性】 美股七雄走勢出現明顯分化。Nvidia(輝達，NVDA)盤中報177.26，跌0.66%；Tesla(特斯拉，TSLA)盤中報439.70，漲3.25%；Apple(蘋果，AAPL)盤中報251.58，跌1.12%；Meta Platforms(臉書，META)盤中報755.10，跌0.04%；Microsoft(微軟，MSFT)盤中報508.07，跌0.23%；Alphabet(Alphabet，GOOGL)盤中報249.47，跌1.14%；Amazon(亞馬遜，AMZN)盤中報221.06，漲0.16%。權值股分歧限縮指數彈性，但個股題材仍主導盤中資金流。 【債市走弱美元走強金價回落風險偏好中性偏保守】 10年期美債殖利率走高、美元對歐元英鎊與日圓轉強，金價下跌，加密貨幣多數上漲，跨資產訊號呈現混合。利率端的反彈對高評價資產形成估值壓力，也使股市反彈動能受抑。 【盤中成交聚焦事件驅動指標股指數以守勢震盪為主】 量能集中在有明確新聞催化的權值與題材股，指數在前高區與短期均線間來回整理，投資人多採觀望等待通膨與政策線索。從分時走勢觀察，賣壓主要在漲多族群出現，防禦與高股息標的承接力道相對穩定。 【後續觀察聚焦通膨數據與聯準會發聲】 市場將持續追蹤個人消費支出物價指數對通膨路徑的指引，並關注聯準會官員後續談話是否緩解政策分歧。利率端走勢、油價變化與美元強勢對評價與資金流向的影響亦是短線關鍵；企業面向則留意AI資本支出承諾、電動車需求與基本金屬供需訊號，作為類股輪動的重要領先指標。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1758729600/70ca71f3-c651-4411-ad5b-d7fa9b107dea.jpg 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】

AI與通膨降溫共振拉動科技股領漲(2025.12.19) 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1766073600/689a1d59-c644-48cf-9290-2b8dd24207d1.jpg 圖/Shutterstock 【AI與通膨降溫共振拉動科技股領漲】 美股盤中走揚，通膨低於預期搭配AI題材回溫，推動科技與半導體領漲，那斯達克表現優於道瓊與標普500。市場解讀為聯準會更有空間啟動寬鬆循環，資金回流大型成長股與記憶體、硬碟等景氣敏感的半導體族群。整體風險偏好改善，但投資人仍關注數據品質與企業基本面能否延續支撐行情。 【四大指數齊揚費半走勢最強】 道瓊工業指數暫報47921.5，上漲0.07%。標準普爾500指數暫報6767.61，上漲0.69%。那斯達克綜合指數暫報22989.52，上漲1.31%。費城半導體指數暫報6855.41，上漲2.39%，居四大指數之首，反映AI供應鏈買盤回歸。 【通膨數據低於預期強化降息期待】 最新消費者物價指數顯示，年增2.7%，核心CPI年增2.6%，皆低於市場原先預估的3%與3.1%。數據指向物價壓力緩和，有助市場對於明年貨幣政策轉向的信心。不過經濟學者提示，因聯邦政府關門影響統計流程，近期通膨與就業數據的可靠度可能偏低，後續還需更多樣本與時間驗證趨勢。 【聯準會焦點轉向就業裂縫鴿派訊號延續】 聯準會理事Chris Waller先前發言釋出對降息持開放態度，市場解讀決策層對物價已較不焦慮，關注點逐步轉向就業市場的降溫跡象。最新初領失業金人數報224,000人，較前值減少13,000人，但官員與分析師皆指出關門效應造成週期性波動加劇，單一數據難以作為政策依據。 【美光財測優於預期點火AI記憶體循環】 Micron Technology(美光科技，MU)盤中大漲11.15%，公司預告下季調整後獲利幾乎為市場預估的兩倍，顯示AI伺服器拉貨對高頻寬記憶體需求強勁。受惠財測上修與景氣拐點確認，股價跳空放量，帶動相關供應鏈走強，成為今日費半上攻主因。 【半導體族群聯動上行硬碟與高速運算受追捧】 Western Digital(威騰電子，WDC)盤中上漲6.67%，受惠資料中心與高階儲存需求改善，與美光形成記憶體與儲存雙線齊揚。輝達Nvidia(輝達，NVDA)盤中上漲1.84%，在前一日AI泡沫疑慮壓回後回穩。市場同時關注Broadcom(博通，AVGO)與Oracle(甲骨文，ORCL)相關的大型資料中心投資進度；先前消息指稱Blue Owl Capital(Blue Owl資本，OWL)不再支持甲骨文100億美元資料中心計畫，曾引發科技股連動回跌，今日情緒明顯修復。 【美股七雄多數反彈蘋果相對承壓】 輝達盤中報174.09美元，上漲1.84%。Tesla(特斯拉，TSLA)報487.7美元，上漲4.37%，在風險偏好回升下彈升幅度居前。Apple(蘋果，AAPL)報270.23美元，下跌0.59%，成為少數逆勢拉回的權值股。Meta Platforms(臉書，META)報663.83美元，上漲2.22%，Microsoft(微軟，MSFT)報484.99美元，上漲1.86%，Alphabet(字母表，GOOGL)報303.74美元，上漲1.91%，Amazon(亞馬遜，AMZN)報225.81美元，上漲2.05%，大型成長股普遍隨那斯達克走高。 【消費與題材股表現分化運動休閒相對亮眼】 lululemon athletica(露露檸檬，LULU)盤中上漲5.91%，受益年末促銷與庫存管理改善的市場預期，成為消費選擇性族群亮點。整體來看，與AI、資料中心需求連動性高的個股表現優於傳統硬體與部分消費電子，資金聚焦在獲利能見度較高的標的。 【企業併購與新能量題材推升情緒面】 Trump Media & Technology Group(川普媒體與科技集團，DJT)宣布與由Alphabet與Chevron(雪佛龍，CVX)支持的核融合團隊TAE Technologies達成60億美元合併協議，帶動股價大幅走高。市場解讀此案為AI驅動的能源需求長期趨勢延伸，相關題材股短線獲得關注，不過後續仍需觀察監管與技術里程碑的落地速度。 【衍生指標與利率走勢配合風險偏好回穩】 在股市反彈帶動下，VIX恐慌指數盤中走低，顯示避險需求降溫。受通膨數據低於預期影響，美國公債殖利率走弱，10年期殖利率下行有利高本益比的成長股估值修復。期貨指數同步偏多，與現貨走勢一致反映市場情緒好轉。 【量能集中AI鏈與題材股強勢個股放量】 美光與威騰電子在利多驅動下成交量明顯放大，價量齊揚顯示追價買盤積極。特斯拉與亞馬遜等高權重科技股交投活絡，放量上漲帶動那斯達克與標普500科技權重回升。題材面上，川普媒體與科技集團因併購消息引發短線大量換手，波動度顯著擴大。 【後續關注數據真實度與資本支出落地情況】 短線主題仍圍繞兩大軸線，第一是通膨與就業數據在關門效應淡化後的真實趨勢，第二是AI相關資本支出是否持續落地並轉化為供應鏈獲利。投資人亦關注甲骨文資料中心計畫與相關融資進度，作為AI基礎設施景氣指標之一。總體與企業面若能相互驗證，對大型科技與半導體族群可望形成延續性的定價支撐；反之，數據修正或企業財測轉弱，則可能帶來節前震盪。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1766073600/7ae34b0a-4b6d-4c22-911a-3fd942b7217e.jpg 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】