Nike財報登場，全球消費寒冬還沒過？（2026.06.29） 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1782662400/2d3cd60b-8d37-4b06-bb71-b1a78a79d933.jpg 本週市場焦點高度集中在Nike財報上，這不只是一家運動品牌的成績單，更是全球消費力道的晴雨表。那斯達克期貨盤前重挫逾1.6%、日經崩跌逾4%，市場情緒明顯降溫；而Nike的財報預警、本週非農就業數據出爐前的觀望氣氛，讓台灣供應鏈投資人需要格外謹慎。 【01. Nike財報預估慘淡，供應鏈寶成豐泰首當其衝】 Nike將於6月30日盤後公布第四財季財報，市場預估EPS僅0.13美元、營收約108.5億美元，兩項數字均較去年同期下滑。Nike近一年面臨中國市場需求疲軟、北美庫存壓力以及Adidas等競品搶市等多重逆風。此次財報若低於預期，不僅會衝擊NKE股價，台灣Nike供應鏈—寶成(9904)、豐泰(9910)等代工廠商也將承壓。市場對Nike訂單展望的指引，將是決定下一季供應鏈廠商接單能見度的重要依據。 📌 Nike財報的關鍵不在EPS本身，而在管理層對下半年訂單指引的態度；若中國市場復甦信號持續缺席，寶成、豐泰的評價修復將遙遙無期。 ▲ 多頭觸發：Nike下半年訂單指引優於預期，中國市場回溫訊號出現 ▲ 多頭觸發：庫存去化速度超預期，毛利率出現反彈 ▼ 空頭觸發：財報EPS或營收雙雙低於預估，且管理層下調全年展望 ▼ 空頭觸發：中國市場需求再度走弱，供應鏈訂單能見度低於兩季 【02. 那指期貨重挫逾1.6%，科技股高估值面臨考驗】 盤前那斯達克期貨下跌逾1.6%，S&P 500期貨跌0.5%，顯示市場開盤承壓。日本日經225指數週五重挫4.15%，香港恆生指數跌1.76%，德國DAX跌1.29%，風險情緒明顯收縮。VIX雖回落至18.4，尚未進入恐慌區間，但期貨的跌幅顯示盤前拋售壓力集中在科技股。黃金期貨上漲1.2%至4,079美元，顯示資金有轉向避險資產的跡象。 📌 那指期貨一次性重挫逾1.6%，通常反映的是高估值板塊的系統性去槓桿，而非單一消息面衝擊；若開盤後買盤未能迅速介入，科技股短線回調空間可能擴大。 ▲ 多頭觸發：VIX維持在20以下，盤中出現反彈買盤護住關鍵支撐 ▲ 多頭觸發：黃金上漲且科技股跌幅收斂，顯示資金仍在市場內部輪動而非出逃 ▼ 空頭觸發：那指開盤跌幅擴大超過2%，成交量同步放大 ▼ 空頭觸發：VIX突破22，市場恐慌情緒升溫引發連鎖賣壓 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1782662400/926d243b-9022-4ced-940e-8437d837508c.jpg 【03. 本週非農預估僅10萬，就業走軟壓力不可輕忽】 7月2日（週四）將公布6月非農就業報告，市場共識預期新增約10萬個就業崗位，失業率維持在4.3%，數字明顯低於近期均值。若就業市場持續走軟，市場對聯準會年底前降息的預期將升溫，短線有利於債市但對股市情緒是雙面刃。科技股高估值在低利率預期下有支撐，但若就業數據反映景氣衰退而非軟著陸，則風險偏好可能進一步收縮。本週一至週三市場可能維持觀望格局，等待非農出爐後再做方向選擇。 📌 10萬新增就業崗位是景氣軟著陸與衰退之間的敏感門檻，若實際數字低於預期且失業率升至4.4%以上，降息預期雖升溫，但市場可能選擇先殺盤再反應。 ▲ 多頭觸發：非農新增超過13萬，失業率維持4.3%，顯示就業市場韌性仍在 ▲ 多頭觸發：就業數據走軟觸發聯準會7月降息預期大幅升溫，帶動成長股評價修復 ▼ 空頭觸發：非農低於8萬且失業率上升，觸發衰退擔憂 ▼ 空頭觸發：薪資增速超預期，通膨顧慮再起導致降息預期延後 【04. Fed主席Warsh本週演講，貨幣政策路徑添懸念】 聯準會主席Kevin Warsh將於7月1日在歐洲央行研討會上發表演講，市場將從中尋找美國貨幣政策走向的線索。Warsh以偏鷹派立場著稱，其言論若暗示對通膨仍有顧慮，可能壓制市場對今年降息的預期，進一步拉高長端利率壓力。目前10年期美債殖利率維持在4.38%，2年期為4.07%，利率曲線尚未出現顯著反轉，市場對政策轉向的期待仍屬謹慎。 📌 Warsh演講的市場敏感度不低，尤其在非農前夕，任何偏鷹措辭都可能放大科技股的估值修正壓力，而偏鴿信號則有望提振情緒。 ▲ 多頭觸發：Warsh演講措辭偏鴿，暗示若就業走軟將有降息空間 ▲ 多頭觸發：10年期殖利率因此下行，有利科技與成長股估值回升 ▼ 空頭觸發：Warsh重申通膨未完全受控，強調不急於降息 ▼ 空頭觸發：殖利率受鷹派發言推升，壓縮科技股本益比空間 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1782662400/72502175-8478-40d8-bbd3-e4ea3754ea8f.jpg 【05. 油價重挫逾4%，景氣憂慮壓過供給端因素】 西德州原油期貨週五大跌3.74%至69.23美元，布蘭特原油跌4.34%至71.99美元，跌幅明顯。油價急跌並非單純供給面因素，更多反映市場對全球經濟需求走弱的擔憂，尤其是日本股市重挫後，亞洲需求前景蒙上陰影。對美股而言，油價下跌有助壓低通膨預期，利率敏感型成長股在短線上有一定支撐；但若油價跌勢反映的是需求崩塌，則景氣循環股與能源股將首當其衝。 📌 油價一日跌逾4%通常不是孤立事件，往往伴隨全球風險資產同步拋售；當前黃金上漲而油價大跌，是典型的避險防禦組合切換信號，值得密切追蹤。 ▲ 多頭觸發：油價止穩且OPEC+宣布減產，能源股反彈帶動大盤 ▲ 多頭觸發：油價下跌被解讀為通膨降溫利多，推升降息預期 ▼ 空頭觸發：油價跌破65美元，能源股崩跌拖累道瓊與S&P 500 ▼ 空頭觸發：油價急跌被解讀為全球需求衰退訊號，引發避險資金出逃股市 【基本情境｜Nike財報指引與訂單展望】 今日盤前整體氣氛偏空，那指期貨重挫逾1.6%、亞股全面下跌，市場在非農就業報告出爐前維持觀望。Nike財報於週二盤後公布，本週市場情緒將圍繞財報預期波動；若Nike管理層給出保守的下半年指引，寶成、豐泰等台灣供應鏈廠商評價承壓，科技股則需視非農數據方向而定。短線最可能的情境是大盤維持震盪偏弱格局，等待Nike財報與非農數據提供新的方向性動能。 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】
