美股四大指數全數收漲，雖零售商面臨高庫存壓力，但科技股表現強勁
上週五(2022/05/27)美股四大指數皆開高走高，收盤道瓊指數連兩天大漲超過 500 點，來到 33,212 點；那斯達克指數上漲 3.33%，達12,131 點；標普 500 也上漲近 2.5%，收在 4,158 點，費半指數更上漲超過 4%，收在 3,115 點。美國前財長桑默斯 (Larry Summers) 去年就提醒可能產生通膨問題，曾多次批評聯準會 (Fed) 動作太慢，但在上週五，他表示聯準會終於採取合適的政策立場，於6、7月延續積極的升息步調，屆時將使聯準會處於有利的位置，可保持政策的靈活性。
能源方面，美國汽油價格維持高檔，使 5 月中旬的汽油需求下降到 10 年最低水準，突顯一部分消費者在本周末三天連假到來之前已經開始改變駕駛習慣。根據美國能源資訊局 (EIA) 本周公布的數據顯示，以四周移動平均衡量汽油需求，截至 5 月 20 日降到 880 萬桶。壓制需求的主因便是汽油價格的高漲，美國普通無鉛汽油的價格已較一年前上漲近五成，全美 50 州汽油價格在上周全面突破每加侖 4 美元整數關卡。儘管最近需求下降，美國民眾對旅遊需求仍比前兩年疫情期間更高，高儲蓄率和低失業率有助於減輕高昂的加油費負擔。
11 大板塊幾乎全線收漲，高科技股與通訊服務類股表現不俗
▲美股四大指數漲跌：
美股道瓊指數上漲 575.77 點，或 1.76%，收 33,212.96 點。
那斯達克指數上漲 390.48 點，或 3.33%，收 12,131.13 點。
標普 500 指數上漲 100.40 點，或 2.47%，收 4,158.24 點。
費城半導體指數上漲 120.74 點，或 4.03%，收 3,115.35 點。
台積電ADR收 93.77 美元，上漲 3.04%，溢價差 3.57%。
▲焦點個股：
科技五大天王全數揚升。蘋果 (AAPL-US) 上漲 4.08%；Meta (原臉書) (FB-US) 上漲 1.83%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 4.20%；亞馬遜 (AMZN-US) 上漲 3.66%；微軟 (MSFT-US) 上漲 2.76%。
道瓊成分股逾半收高。波音 (BA-US) 上漲 3.52%；Nike (NKE-US) 上漲 2.70%；家得寶 (HD-US) 上漲 1.87%；美國運通 (AXP-US) 上漲 2.56%。
費半成分股集體攻高。英特爾 (INTC-US) 上漲 2.46%；應用材料 (AMAT-US) 大漲 3.83%；美光 (MU-US) 上漲 3.85%；德儀 (TXN-US) 上漲 2.21%；AMD (AMD-US) 大漲 3.55%；NVIDIA (NVDA-US) 上漲 5.38%；高通 (QCOM-US) 上漲 3.65%。 台股 ADR 續揚。台積電 ADR (TSM-US) 漲 3.04%；日月光 ADR (ASX-US) 上漲 2.16%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 1.62%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 0.84%。
▲盤勢分析：
個股方面，美國大型零售通路商表示，隨著通膨走揚，終端需求的消費習慣改變，先前塞港積極拉貨如今已造成高庫存現象，使成本大增，導致通路商被迫進入折扣戰，使用打折策略消耗庫存商品。高庫存與消費力道放緩促使沃爾瑪(WMT-US)、梅西百貨(M-US)等零售商開始推動促銷戰，預期將影響獲利表現。
此外，Netflix (NFLX-US) 今年第一季訂閱人數流失 20 萬人，且預計第二季會再流失 200 萬訂閱戶，面對成長逆境，公司開始尋找優惠價格，並朝向廣告支持的訂閱方案，以降低顧客流失率、吸引新觀眾。公司高層表示，若顧客流失率每下降50個基點，加上新增訂閱人數1000萬人，至2025年營收可望提高一成。Netflix 家庭用戶有將近一半使用共享帳密，未來可能打算停止使用此策略，以提高公司的成長率。Netflix 上周五隨大盤上漲 1.98%，來到每股 195.19 美元。
▲投資建議：
本週財報觀察重點為CRM軟體龍頭賽富時(CRM-US)，將於週二盤後公布。綜合以上，美股零售商面臨高庫存及消費力相較去年高基期放緩問題，陷入價格戰，恐將影響獲利表現，因此美股是否續強的焦點可能會放在電子股反彈力道。隨著市場逐漸適應升息消息，有助於下半年股市表現空間，當評價落於合理區間，利空消息修正幅度轉為有限，投資人可適時逢低布局具明確前景之標的。
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