大盤解析
昨日美國公布 12 月 PPI 月增 0.2%,較前月修正值 0.4% 及預期值 0.3% 減速,緩解市場對通膨壓力擔憂,美股主要指數反彈漲多跌少,標普 500 指數收復 100 日均線。類股方面,資金流入金融、公用事業及原物料板塊,其中金融股因大型銀行股將於今日公布財報,市場對投行業務及資產管理的樂觀預期驅動股價走揚,金融類股漲幅居冠;禮來公司 (LLY) 因銷售業績不佳,股價下跌 6.6% 至每股 744.91 美元,拖累醫療保健類股走低。
強勢類股
焦點新聞
總經
美國PPI報告顯示降溫,市場預期美聯儲維持利率不變
儘管12月PPI數據顯示降溫,市場預期美聯儲不會在2023年下半年降息,這反映出強勁的就業市場和頑強的通脹壓力。美聯儲將可能繼續保持利率不變,直到更多經濟數據出現顯著變化。
重點摘要
- PPI數據顯示降溫
2023年12月PPI年增3.3%,低於市場預期的3.5%,月增0.2%,顯示物價壓力有所緩解。 - 核心PPI略高於預期
剔除食品和能源的核心PPI年增3.5%,略高於預期,顯示物價上漲仍存在。 - 食品與能源價格波動
食品價格下滑0.1%,其中蔬菜價格大幅下跌15%;能源價格上漲3.5%。 - 服務價格穩定
12月服務價格保持不變,反映出企業利潤率下降,為全年最溫和數據。 - 市場對利率預期改變
由於強勁的就業市場,華爾街部分機構預計美聯儲將在2023年下半年維持利率不變,甚至可能推遲降息。
川普宣布將成立「對外稅務局」,引發經濟與政治爭議
川普提出成立「對外稅務局」的新計畫,旨在對進口商品加徵高額關稅,以減少美國財政壓力並促進經濟增長。然而,此提議引發了經濟學家與政界的質疑,認為其缺乏實質細節,且可能推高通膨,最終損害美國消費者利益。
重點摘要
- 成立新機構計畫
川普計畫成立「對外稅務局」,負責徵收進口商品的關稅與稅費,聲稱可減少財政壓力,帶動國內經濟。 - 加徵關稅計畫引爭議
川普提議對所有進口商品徵收10%至20%的關稅,但經濟學家警告,此舉可能引發通膨上升並損害消費者利益。 - 政界質疑計畫可行性
民主黨批評該提案缺乏實際內容,與以往宏大但空泛的政治承諾相似,且需要國會投票批准才能實施。 - 關稅收入對聯邦財政影響有限
關稅收入僅佔美國聯邦政府收入的不到2%,經濟學家強調其對減輕財政壓力的作用有限。 - 對現有流程影響甚微
關稅徵收早由現行機構負責,新部門的成立可能無法對現有機制產生顯著變化,且增加的關稅成本最終將由消費者承擔。
產業
拜登簽署行政命令:推進AI基礎設施,聚焦資料中心與清潔能源
拜登政府透過新行政命令推進AI基礎設施建設,特別是在資料中心與清潔能源領域,旨在應對快速增長的AI能源需求,同時促進國內晶片製造。此舉展現美國希望在AI領域保持技術領先的決心,但實施過程可能面臨資金和規劃挑戰。
重點摘要
- 行政命令核心內容
要求國防部與能源部出租聯邦土地,供企業建設AI資料中心與清潔能源設施,以滿足AI技術快速發展帶來的能源需求。 - 清潔能源與成本控制
新設施須提供清潔能源並抑制電力成本上升,確保AI發展對環境與經濟影響減至最低。 - 支持美製晶片
租賃土地的公司需購買適當比例的美國製晶片,推動國內半導體製造業發展。 - 能源需求急速增加
根據國際能源總署,資料中心及相關領域的全球電力消耗預計在四年間翻倍,突顯AI基礎設施升級的迫切性。 - 國家安全考量
商務部強調新政策兼顧推廣技術與維護安全,避免AI技術被對手國家用於增強軍事實力。
個股
英特爾分拆創投部門:Intel Capital 邁向獨立運作
英特爾 (INTC) 分拆旗下創投部門 Intel Capital,標誌著公司結構性轉型的重要一步。此舉旨在吸引外部資金、提高運營靈活性,並支持英特爾在重建市場地位與業務簡化的努力中取得突破。然而,面對競爭激烈的創投環境及自身業務挑戰,此策略的成效仍有待觀察。
重點摘要
- Intel Capital 獨立化運作
英特爾宣布將擁有 50 億美元資產的創投部門 Intel Capital 分拆為獨立基金,將能吸引外部投資者並保持靈活運作。 - 應對市場挑戰
英特爾正經歷重大市場失利,並採取成本削減、業務聚焦與結構調整等措施,以重振其市場地位。 - Altera 和晶圓代工業務調整
英特爾計劃將 FPGA 製造部門 Altera 分拆並上市,並逐步將晶圓代工部門獨立運作以提升競爭力。 - 企業創投趨勢
雖然 Intel Capital 是創投領域的先驅之一,但市場上類似的分拆案例並不罕見,如 SAP Ventures 獨立為 Sapphire Ventures。 - 創投市場的變遷
根據 PitchBook,創投機構數量自 2021 年達巔峰後急劇下降,顯示市場競爭加劇和資金環境趨於保守的趨勢。
微軟量子運算展望:企業需提前布局應對2025年突破
微軟 (MSFT) 宣布協助企業在2025年進入「量子就緒」狀態,為技術突破預做準備,凸顯量子運算的長期潛力。雖然技術成熟可能需時10至15年,但企業應提早部署,掌握量子運算未來的商業價值。
重點摘要
- 微軟的量子部署計畫
微軟計畫在2025年前協助企業達成「量子就緒」,預期量子運算能在未來解決有意義的問題並創造商業價值。 - 量子運算股價波動
量子運算類股近期大幅波動,包含Quantum Computing、Rigetti Computing、IonQ和D-Wave Quantum等,反映投資人對技術發展機遇的關注與不確定性。 - 專家對量子技術的預期
Nvidia執行長及多位量子科學家認為,實用化的量子電腦可能需10至15年時間,短期內應以技術學習與準備為主。 - 企業提前部署的必要性
專家建議,儘管量子運算商業應用尚需時日,企業應在未來3至5年內開始學習量子技術,為未來市場競爭做好準備。 - 產業信心與前景
儘管發展緩慢,Quantum Circuits等企業領袖對2025年的技術進展表示樂觀,認為現階段是探索量子應用的關鍵時刻。
禮來業績與展望:短期挑戰不減長期樂觀
禮來公司 (LLY) 近期公布的第四季業績不如市場預期,導致股價大跌,但其對2025年的財測顯示出強勁增長的潛力。儘管供應瓶頸與仿製藥挑戰可能影響短期表現,但Mounjaro與Zepbound等產品的需求強勁,結合新藥上市與產能提升,有助於公司未來實現更高的營收成長。
重點摘要
- 短期表現不及預期
禮來2024年第四季營收約135億美元,低於市場預期的140億美元,主因是通路庫存和供應瓶頸影響。 - 明星藥物銷售疲軟
Mounjaro和Zepbound第四季銷售額分別為35億美元和19億美元,均低於分析師預測,導致股價下跌逾6%。 - 長期增長樂觀
2025年全年營收預測達580億至610億美元,超出市場平均預期,受益於GLP-1藥物需求增長和產能提升。 - 新藥上市助力未來
Jaypirca、Ebglyss、Omvoh和Kisunla等新藥將於2025年推出,為公司營收提供更多驅動力。 - 仿製藥挑戰
禮來與諾和諾德面臨仿製藥的潛在競爭,價格壓力可能削弱減肥藥市場的利潤空間。
放大鏡觀點
如昨日所說,美股短期吹起反攻號角的關鍵為財報季及 PPI、CPI 等通膨數據。昨日公布 PPI 數據降溫,略緩解市場擔憂情緒,也應證目前市場十分在乎通膨相關表現,因為會對利率決策有關鍵性的影響。而 PPI 的降溫也代表今日將公布的 CPI 也有降溫的可能性,搭配銀行股財報出爐,可留意財報中關於消費狀況表現,這些都有望刺激美股反彈,收復失土。總結本週重要事件,總經可關注今日美國 CPI、週四領取失業金人數、零售銷售;財報方面留意今日銀行股摩根大通 (JPM)、高盛 (GS)、週四台積電 (TSM)、聯合健康醫療 (UNH)。
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