▲大盤解析
美國總統辯論會結束後賀錦麗聲勢看漲，使投資人擔心企業稅率提高對獲利影響，隨後美國勞工部公告 8 月 CPI 數據，澆熄聯準會降息兩碼預期，使美股開盤一度失足墜落，但盤中出現轉機，包括資金從川普概念的能源、金融及小型股轉向賀錦麗概念的大型科技股、新能源，而核心服務價格略高於市場預期也意味著美國經濟具有韌性，提振市場信心，加上輝達 CEO 黃仁勳在舊金山舉行高盛技術會議，表示 Blackwell 依舊供不應求，帶動半導體股集體走揚，美股全數收紅。
▲強勢類股
▲焦點新聞
總經
美國 8 月通膨放緩，聯準會下周降息預期確立
8 月美國通膨數據顯示整體 CPI 放緩，但核心通膨受住房與旅遊價格上升影響略超預期。市場對聯準會下周降息一碼的預期已幾乎確定，而降息兩碼的可能性大幅降低。儘管通膨有所控制，但經濟成長與就業市場仍是未來的風險重點。
重點摘要
- 整體 CPI 放緩
8 月 CPI 年增 2.5%，創 3 年半新低，主要受能源價格下滑推動。 - 核心通膨超預期
住房與旅遊成本上漲，核心 CPI 月增 0.3%，創 4 個月新高。 - 降息一碼確立
市場普遍預期聯準會下周將降息一碼，降息兩碼的預期降溫。 - 住房為主要因素
住房成本大幅增長，為推動通膨的重要因素，超出市場預期。 - 未來風險
市場仍擔憂經濟成長放緩和就業市場惡化，聯準會政策需謹慎。
個股
美國政府考慮解除對沙烏地阿拉伯的輝達晶片禁令
美國政府正在考慮取消對沙烏地阿拉伯的晶片禁令，這可能有助於該國加強人工智慧技術能力，並深化美國與沙國的合作關係。然而，該決策仍需謹慎評估，避免高階技術外流至中國，從而影響國家安全。沙烏地已展現出向美國陣營靠攏的趨勢，但美國如限制其晶片供應，可能迫使沙國尋求與中國的合作。
重點摘要
- 美國考慮解除禁令
美國可能取消輝達晶片禁令，幫助沙烏地阿拉伯加強 AI 模型運行。 - 國家安全憂慮
先前美國擔心沙國與中國的密切關係，限制高階晶片出口。 - 沙國向美國靠攏
沙烏地在全球 AI 競爭中轉向美國，但仍保留與中國合作的可能性。 - 中國參與減少
GAIN 峰會中，中國參與人數顯著減少，僅少數中國企業參展。 - 美國影響力增強
沙國正努力滿足美國安全要求，以取得先進晶片。
Blackwell 晶片需求強勁，台積電供應關鍵
黃仁勳在高盛科技會議上表示，輝達的 Blackwell 晶片需求極高，台積電作為晶片主要供應商正全力提升生產以應對市場需求。儘管輝達曾考慮轉向其他供應商，但台積電在技術和反應能力上的領先優勢使其成為輝達的首選合作夥伴。
重點摘要
- Blackwell 晶片需求旺盛
新一代晶片需求高漲，客戶對於有限供應的競爭加劇。 - 台積電是關鍵供應商
台積電憑藉其技術領先地位，承擔輝達晶片生產的重任。 - 客戶需求增加壓力
高需求引發部分客戶的焦慮，導致市場競爭加劇。 - 替代供應商選擇困難
儘管考慮過其他供應商，但產品品質可能因此下降。 - 台積電的敏捷性受讚賞
黃仁勳強調台積電對需求的迅速回應，使其成為無可替代的夥伴。
▲放大鏡觀點
美國總統辯論結束後，賀錦麗勝選機率上升，但未到最後一刻都還不能拍板定案，因此美國選舉開始前，預期股市仍會因不確定性而震盪。而 CPI 數據公布之後，市場認為降息一碼的機率大增，而利率這檔事，若 9 月真的降息，標誌的是美國開始啟動降息循環，有利於支撐美股評價表現。然而，另一個影響評價表現的是科技股營收成長率即將見頂的預期，也是近期股價下跌的主要因素，雖然昨天美股反彈猛烈，但維持區間震盪的看法，若股價到區間高點可適度減碼降低風險。
展望本週，投資人可關注今日美國 8 月 PPI 數據、週五美國 9 月密大消費者信心指數；財報方面，可留意今日盤後 Adobe (ADBE) 財報。
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