美國時間本週五，特斯拉(TSLA)收在三二五點三一美元，單周上漲約八％，不僅抹去了馬斯克與川普社群交鋒後的一半跌幅，更重燃市場對電動車龍頭的討論熱度。儘管年初至今股價仍跌逾兩成，但這波「意外式反彈」讓投資人重新評估言論風險與基本面之間的拉鋸。
外界關注的核心問題在於：當創辦人個人言行造成市值短線蒸發一千五百億美元後，投資人是否願意再度給予溢價？此輪反彈所釋放的訊號，對於今年以來風雨飄搖的特斯拉，顯得格外關鍵。
事件來龍去脈
事件起源於五月底馬斯克於社群平台上批評川普的「巨大且美麗」財政支出方案；雙方你來我往後，馬斯克進一步暗示川普與愛潑斯坦檔案有關，最終在輿論發酵與機構投資人拋售下，特斯拉一日之內失去逾一千五百億美元市值，跌出「一兆美元俱樂部」。
在輿論持續兩天的高溫後，馬斯克刪文並公開表示「對部分貼文感到後悔」，川普也轉發馬斯克對加州州長紐森的批評，雙方火藥味暫歇。隨著關注焦點轉回聯準會降息預期與科技股輪動，市場賣壓顯著舒緩。
市場情緒瞬息萬變
過去五個交易日，特斯拉股價自兩百九九美元低點反彈逾二六美元，成交量較年初均量放大三成，顯示部分短線空頭回補與長期投資人「逢低加碼」同時進場。摩根士丹利指出，雖然公司形象短期受損，但基本面並未立即惡化，給予「加碼」評級不變。
需要注意的是，今年第一季特斯拉累計跌幅高達三五％，主因銷售成長放緩、毛利率下滑與全球電動車價格戰持續。即便本周反彈，股價依舊較年初高點低兩成，意味市場對長線獲利模式仍存疑慮。
言論風險對企業價值的影響
科技巨頭過去多倚賴創辦人光環吸引資金，但當企業價值與個人形象深度綁定，任何爭議言論都可能被市場放大。此次事件讓投資人再度反思創辦人治理結構，尤其馬斯克同時管理社群平台與多家企業，其公共言行更難與上市公司價值切割。
對短線交易者而言，馬斯克「道歉式刪文」無疑降低擴大衝突風險，促使量化與程式資金重返。惟長線資金仍觀望其未來是否設置更明確的社群風險管控機制，否則類似的市值震盪可能反覆上演。
短線反彈能否延續
從基本面來看，第二季交車數據將於七月初公布，若能顯示北美與歐洲需求回溫，將為股價提供進一步支撐；反之，一旦數據欠佳，投資人會將注意力再度拉回成本結構與降價策略，並重新計算盈餘預期。
此外，十一月美國總統大選逼近，關稅與補貼政策仍可能牽動特斯拉全球佈局。分析師普遍認為，公司要重返高昂估值，除了銷售成長外，還需證明完全自動駕駛與儲能業務能帶來新的利潤曲線，否則市場給予的想像空間將有限。
供應鏈與競爭對手的邊際效應
事件對上游供應商影響相對輕微。電池夥伴松下與寧德時代短線股價波動不大，主因訂單排程以季度為單位，並未立即受創辦人言論左右。然而，若特斯拉長期股價承壓，未來資本支出與訂單規模縮水，才會對供應鏈造成遞延性影響。
另一方面，競爭對手如福特新能源、通用汽車旗下電動皮卡仍在爬坡階段，並未趁勢大幅搶市。投資人目前更關注整體電動車需求曲線，而非單一品牌的公關風暴。
總結來看，特斯拉此次「言論衝擊—股價反彈」的戲碼，再次印證市場對馬斯克個人魅力與爭議的愛恨交織。未來若管理層能更審慎面對公共言行，並以穩健交車數據與盈利能力支撐故事，股價仍有望擺脫口水戰陰影；反之，任何新一輪社群爭議都可能重演巨幅波動，這正是投資人當前最無法忽視的核心焦點。
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