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本週市場焦點集中在川普政府宣布的「對等關稅」政策、3月就業報告、以及多家大型企業的財報。投資人將密切關注週三(4/2)川普宣布的貿易政策細節，以及週五(4/4)的非農就業數據，這些將對市場情緒與聯準會(FED)政策產生重要影響。此外，Conagra(CAG)、Lamb Weston(LW)、PVH Corp.(PVH)、RH等公司將發布財報，預期將反映消費者支出動向。
重大事件日程
週一 (3/31)
- Chicago PMI (3月)
- Loar Holdings (LOAR)、PVH Corp. (PVH) 公布財報
週二 (4/1)
- S&P 製造業 PMI (3月)
- ISM 製造業 PMI (3月)
- 2月 JOLTS 職缺數據
- nCino (NCNO) 公布財報
週三 (4/2)
- ADP 私部門就業報告 (3月)
- 2月工廠訂單數據
- RH、UniFirst (UNF)、BlackBerry (BB) 公布財報
- 川普宣布「對等關稅」政策細節
週四 (4/3)
- 初領失業金人數 (截至 3/29)
- 美國 2月貿易逆差
- S&P 美國服務業 PMI (3月)
- Conagra Brands (CAG)、Lamb Weston (LW)、Acuity (AYI)、Guess (GES) 公布財報
週五 (4/4)
- 3月非農就業報告
- Fed 主席鮑爾於 SABEW 會議發表演說
- Microsoft (MSFT) 50 週年慶祝活動，預計宣布 AI 及 Copilot 新功能
圖/Earnings Whispers
重大事件分析
1. 川普「對等關稅」將如何影響市場？
關稅升級，市場高度敏感
本週最受市場矚目的事件是週三(4/2)川普政府宣布的「對等關稅」細節。根據消息，關稅將針對「Dirty 15」高關稅國家，包括中國、歐盟等，涵蓋進口鋼鐵、鋁、汽車零件及消費品。
市場觀察：
- 若關稅政策嚴厲，將進一步推高物價，導致通膨升溫，聯準會可能被迫維持高利率更長時間，對美股形成壓力。
- 若關稅範圍擴大，將引發貿易報復，進一步衝擊全球供應鏈。
- 關鍵觀察：關注美股大型進口依賴產業 (汽車、零售、科技) 的反應，例如 Ford(F)、Tesla(TSLA)、Apple(AAPL)。
2. 3月就業報告：經濟降溫或持續強勁？
就業市場數據關鍵，可能影響 FED 政策路徑
週五(4/4)的 3 月非農就業報告 (NFP) 預計新增 13.5 萬個工作機會，低於 2 月的 15.1 萬。失業率預計維持在 4.1%，薪資成長則可能放緩。
市場觀察：
- 若就業數據強勁，可能推動 FED 延後降息，對科技與成長股形成壓力。
- 若就業數據疲弱，FED 降息預期升高，將有利於科技股和消費性類股。
- 關鍵觀察：ADP 私部門就業報告 (週三) 及 JOLTS 職缺數據 (週二) 將提供提前預測的訊號。
3. 科技與消費股財報能否提振市場？
RH、PVH、Conagra、Lamb Weston 財報揭示消費趨勢
本週多家重點企業公布財報，將反映消費者支出與全球經濟健康狀況。
🔍重點財報：
- RH (4/2 公布)： 高端家具零售商 RH 預計財報顯示受房市疲軟拖累，但管理層可能上調全年財測。
- PVH (3/31 公布)： Calvin Klein 母公司 PVH 關注中國市場需求與全球服飾銷售趨勢。
- Conagra Brands (4/3 公布)： 冷凍食品巨頭 Conagra 可能受原物料成本上升影響，投資人將關注未來銷售指引。
- Lamb Weston (4/3 公布)： 馬鈴薯加工商 Lamb Weston 預期公布疲弱的財報，投資人將留意其成本控制措施。
放大鏡評論：上週市場回顧
關稅與就業憂慮壓抑股市，多頭動能消退
上週標普500 (SPX) 指數下跌逾 1.0%，道瓊工業指數(DJI)與那斯達克指數(COMP)同步回檔，主要受到關稅政策的不確定性與消費信心下降影響。此外，AI 公司 Coreweave(CRWV) IPO 表現不佳，加上 200 日均線的技術壓力，使股市維持「偏空震盪」格局。
市場焦點：
- 3月消費者信心指數：數據顯示未來預期降至 12 年新低，反映消費者對經濟前景的憂慮。
- PCE 通膨數據超預期：核心 PCE 年增率達 2.8%，高於市場預期的 2.7%，增加 FED 延後降息的風險。
下週市場展望：波動加劇，觀察「對等關稅 + 就業 + FED」三大變數
市場前景：短期波動加劇，長期需觀察經濟數據趨勢
本週市場將高度關注川普政府的對等關稅政策、3月非農就業報告、以及鮑爾的談話內容。若關稅政策超出市場預期，可能引發避險情緒升溫；若就業數據低於預期，則可能強化聯準會的降息預期，有利於科技與消費類股反彈。
風險觀察：
- 關稅風險：若川普宣布更大規模的貿易限制，將打壓科技股與出口導向產業。
- 經濟數據疲弱：若就業報告表現不佳，市場恐進一步下修經濟增長預期，資金可能流向防禦型標的。
- FED 鴿派論調：若鮑爾釋出較溫和的政策立場，有利於股市反彈，但市場將視數據變化持續評估風險。
本週市場波動i或加劇，投資人應謹慎應對「政策風險 + 經濟數據」的雙重挑戰，適時調整投資組合以應對不確定性。
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