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【美股新聞】美國JOLTS職缺增至六個月新高，勞動市場降溫速度放緩

・ 2025 年 01 月 08 日

圖/Shutterstock

放大鏡短評

11月職缺數據支持了FED主席鮑爾對勞動市場「逐步降溫」的評估，顯示就業市場在穩步放緩的同時仍具韌性，這增加了FED在2025年採取更緩步降息的可能性。通膨壓力尚未完全緩解，加上招聘放緩和離職率下降，FED可能維持觀望態度，確保政策對勞動市場和通膨的影響是循序漸進的。

這一背景對市場的影響主要有以下幾點：

成長股的機遇
勞動力成本壓力緩解可能對科技股，如 Meta(META) 和 Alphabet(GOOGL) 等高人力密集型企業有利，儘管整體市場環境可能因貨幣政策調整而波動。
債市與利率敏感型股票壓力
降息預期延後可能對高槓桿企業及房地產(REITs)等債市敏感型資產形成壓力，特別是利率環境對融資成本的影響。
防禦性板塊的吸引力
勞動市場的韌性支持了基本消費品板塊的穩健需求，例如 沃爾瑪(WMT) 和 可口可樂(KO) 等必需消費品股，這些股票在經濟降溫的環境中表現通常優於大盤。

根據美國勞工部JOLTS報告，11月職缺增至810萬個，超出市場預期的774萬，創下自2023年5月以來的新高。這一增幅主要由專業與商業服務業以及金融與保險業的職缺增加推動，特別是專業與商業服務業的職缺接近兩年高點。然而，住宿與餐飲服務業及製造業的職缺則有所下降，顯示不同產業對勞動力的需求分化。

專家解讀
職缺數量上升是勞動市場韌性的一個標誌，但其集中於特定行業，可能暗示整體經濟活動的不均衡增長。

11月招聘人數下降12.5萬至526.9萬，創2020年4月以來最低水平，而離職率也降至1.9%，同樣是疫情初期以來的最低值。離職率的下降意味著勞工對找到新工作的信心減弱，招聘放緩則顯示企業對新增員工的需求減少。

專家解讀
這些數據支持了FED主席鮑爾對勞動市場「逐步降溫」的評估。企業採取「不大規模招人，也不大量裁員」的策略，表明經濟活動並未完全萎縮，但增長動能有所減弱。

FED在去年12月會議上表示，儘管勞動市場呈現降溫，但仍以「有序」方式進行。FED的重心已回到控制通膨，且預期2025年僅會採取漸進式降息策略。11月的職缺增長顯示勞動市場仍具一定彈性，但招聘放緩意味著政策效果逐步顯現。

專家解讀
市場預計本周五公佈的12月非農就業報告會顯示新增16.3萬個工作，失業率維持4.2%。這表明，儘管就業市場表現有所減弱，仍未陷入大幅衰退。