【美股焦點】軟銀出清輝達持股，資金轉向OpenAI

前言：軟銀清倉輝達，轉向AI軟體層的信號？

軟銀（SoftBank）於2025年10月出售所持的全部輝達（NVIDIA, NVDA）股份，套現約58.3億美元，引發市場對AI題材評價過熱的討論。本篇文章將帶你拆解：

• 為何軟銀此時選擇出清NVDA？

• 這是否象徵AI資金流向正在轉變？

• 投資人可關注哪些後續關鍵訊號？

軟銀不是看壞，而是為AI佈局籌資

軟銀出售3210萬股輝達股票，總金額58.3億美元。雖佔輝達總市值比例不高（約5兆美元），但作為大型法人股東的清倉，訊號不容小覷。

軟銀財務長指出，這是為了支持公司對OpenAI、Stargate資料中心等AI核心項目的投資，而非看壞輝達基本面。

• OpenAI投資規模預估達400億美元

• Stargate資料中心計畫總體資本支出上看5000億美元

• 核心目標是鞏固軟體層與AI雲端基礎建設的主導地位

輝達短線震盪，基本面仍具支撐

軟銀出清後，輝達股價盤中下跌約2%至3.5%，但整體回檔幅度有限，代表市場尚未將此事件視為基本面反轉。

市場關注的下一個關鍵點，是11月19日的NVIDIA財報。投資人將聚焦：

• 新一代GPU（如Blackwell）量產與出貨節奏

• 資料中心營收占比是否持續提升

• 客戶（如微軟、亞馬遜）AI支出方向是否明確

若財報與展望強勁，此波拋售很可能只是資金調節。

軟銀再次錯過輝達漲勢？歷史重演引發討論

軟銀2019年曾出售輝達持股，結果錯過其後超過10倍漲幅。這次是否重蹈覆轍，成為市場熱議焦點。

數據面上，軟銀持有輝達成本約30億美元，此次出售價值58億美元，帳面獲利接近一倍。但對比輝達未來成長性，此決策仍存爭議。

市場觀點分歧：

• 看多者認為：基本面無虞，賣壓為短期現象

• 保守者認為：高估值下法人落袋為安，或為轉折訊號

資金流向變化，從硬體轉向軟體與雲端基礎建設

這次拋售引發市場對AI資金流動的再思考，明顯呈現出以下趨勢：

• AI硬體類股如輝達、AMD評價修正中

• 模型開發與應用服務如OpenAI、Anthropic吸引新資金

• 雲端基礎建設股如微軟(MSFT)、甲骨文(ORCL)重新受到關注

這可能是AI投資進入新階段的信號，從晶片供應鏈，轉向軟體與資料運算生態。

台股供應鏈短線震盪，但訂單面未變

軟銀出清輝達雖為情緒面事件，對台廠基本面影響不大。然而，由於高β族群易受影響，投資人仍應關注財報與供應鏈動向。

台股觀察名單：

• 台積電(2330)：輝達先進製程晶片代工主力

• 廣達(2382)：AI伺服器系統整合

• 緯穎(6669)：微軟、輝達專案ODM廠

• 技嘉(2376)：AI GPU通路銷售主力

• 英業達(2356)：AI伺服器組裝第二線廠商

後續觀察三大關鍵訊號

1. NVIDIA於11月19日財報及法說重點

   • 資料中心營收、GPU出貨、供需展望

2. 軟銀資金調度與投資進度

   • OpenAI合作細節、Stargate建置時程

3. 市場風險偏好與AI類股評價修正幅度

   • 若NVDA、AMD續弱，留意是否擴散至其他科技股

結語：輝達風險未擴散，關鍵在未來展望

軟銀的動作看似激進，但對輝達與AI產業的影響仍需以基本面為主。真正的風險在於：若未來數據中心需求未如預期擴張，則市場對AI高估值的修正才會啟動。

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