AI競爭全面升級：Nvidia與OpenAI、Elon Musk攜手擴大算力版圖，美股AI巨頭競逐萬億市場

・ 2025 年 10 月 08 日

Nvidia大手筆挹注Elon Musk xAI、OpenAI攜手AMD，AI基礎設施投資熱潮席捲華爾街，美股AI產業進入加速洗牌期。

新一波人工智慧基礎設施擴建浪潮正席捲全球，華爾街美股AI領頭企業動作頻頻，爭奪未來十年高成長市場主導權。Nvidia（NASDAQ: NVDA）近期被爆料將投入高達20億美元，領投Elon Musk旗下AI新創xAI的融資計畫。此資金案以股權與債務雙重方式組成，主要用於採購Nvidia的高效能圖形處理器（GPU），強化xAI位於田納西Memphis的Colossus 2大型資料中心算力，外界推估該輪募集金額上看200億美元。透過特殊目的事業（SPV）架構，機構投資人將透過租賃方式回收投資成本，債務則以GPU硬體做為抵押，降低xAI自身資產的風險，顯見投資架構日益複雜以因應AI領域高資本消耗。

此外，Nvidia財務長Colette Kress日前於高盛活動強調，公司將優先以現金協助合作夥伴加速AI落地，並持續進行策略性併購或回購股票。這一政策配合Elon Musk頻繁融資舉措，凸顯美股AI巨頭透過資本與技術輸出，加速美國乃至全球AI基礎設施版圖興建的策略布局。值得注意的是，xAI現有每日高昂營運費率已逼近每月10億美元，今年初即已募得約100億美元資金，反映AI新創在尖端算力競賽中的龐大資金需求。

資本市場對AI硬體需求熱潮反映在另一超重量級交易。OpenAI於10月份宣布，將和Advanced Micro Devices（AMD, NASDAQ: AMD）簽署多年期協議，採購大規模AI專用晶片，預計自2026年起陸續部署數十萬枚AMD GPU，規模直逼六吉瓦，未來更可望為AMD挹注年收數十億美元。此案包含認股權結構，允許OpenAI依營運進度認購最多10% AMD股權，直指AI巨頭彼此濃厚產業合作與股權交錯策略。

不僅如此，Microsoft（NASDAQ: MSFT）、Meta Platforms和Oracle亦大舉投入AI基礎建設，近期Meta完成約290億美元的資料中心融資，Oracle則舉債380億美元強化雲端基礎設施。今年春天，Nvidia攜手OpenAI啟動10GW AI系統合作，支撐新一代ChatGPT運算需求，明示AI運算資源已成為巨頭角力的核心勝負關鍵。

整體而言，美股代表性AI企業正逐步形成新型態的產業同盟，資本與技術高度交錯，創造巨大壁壘。雖然此種集中投資模式帶來規模成長與技術加速，卻也加深AI供應鏈的強者通吃現象，部分市場人士擔憂過度集中將抑制創新與競爭。未來，AI硬體廠商與運算服務業者是否能維持高速成長，抑或在利率與資本市場波動中調整步伐，值得各界高度關注。