金融股本週普跌！XLF下挫1.01%，美國運通領衰退—信用損失上升與地緣風險夾擊

CMoney 研究員

・ 2026 年 04 月 26 日

本週金融類股普遍下跌，美國運通、波克夏銀行等因業績與風險因素承壓。

本週美國金融類股追蹤指數State Street Financial Sel Sec SPDR ETF(XLF)收於51.42美元，週跌1.01%。投資人同時消化中東最新局勢（以色列與黎巴嫩延長三週停火）與持續公佈的季報，導致資金對金融板塊風險與基本面反覆評估。

在大型科技與金融股中，美國運通（American Express，AXP）表現最弱，週跌5.31%，收314.08美元。雖然AXP第一季每股盈餘與營收均超過華爾街共識、卡片持卡人消費續強、網路交易量與帳單商務增速較上季回升，但其信用損失準備金（provision for credit losses）年增約9%，引發市場對未來貸款損失的擔憂，成為股價承壓主因之一。

銀行股方面，美國銀行（Bank of America，BAC）週跌3.45%，收52.05美元；萬事達卡（Mastercard，MA）週跌3.29%，收504.17美元，市場關注MA下週即將發布的季度財報。高盛（Goldman Sachs，GS）則為少數上漲者，微幅上升0.10%至926.91美元，並宣佈與針對1MDB案的股東集體訴訟達成和解，減少長期訴訟不確定性。

以大型國際金融機構計，Woori Financial週跌9.66%至67.14美元、野村控股（Nomura）下挫8.59%至7.87美元、西班牙BBVA下跌8.30%至21.87美元；反觀SEI Investments表現亮眼，上漲11.34%至88.84美元，其第一季每股盈餘與營收皆優於預期，顯示資產管理類公司在資金流與費率面仍有韌性。

中型與小型金融股亦多數承壓：Figure Technology Solutions(FIGR)週跌12.33%至32.15美元、Sprott(SII)下跌11.93%至130.69美元、BBVA Argentina(BBAR)跌11.86%至14.43美元。小型股方面，Washington Trust Bancorp(WASH)與NB Bancorp(NBBK)分別下挫14.35%與11.91%，主因第一季業績與營收不及預期；加密相關標的BitFuFu(FUFU)亦下跌14.17%至2.12美元。

分析與評論：本週型態顯示市場對金融股的判斷正被兩大類因素牽引——公司基本面的季報（特別是信用損失準備與費用專案）與外部不確定性（如地緣政治與法律訴訟）。AXP雖然營收與交易量成長，但信用損失上升提醒投資人需關注消費者信貸品質；同時，個別銀行或金融股因地區性曝險或單季表現不佳遭到較大幅度賣壓。另一方面，像SEI等公司持續交出超預期成績，說明資產管理與服務型企業在收益彈性上仍具吸引力。

對立觀點與反駁：有人認為單季準備金上升只是暫時性波動，消費者支出與交易量回升將支撐營收；這在AXP與SEI等個案上確有例證。然而，監管與貸款違約的滯後效應可能在未來數季顯現，投資人不得不權衡短期營收強勁與中期信用風險的可能性。此外，法律和解（如高盛案）雖可移除部分不確定性，但同時也提醒市場潛在的合規與聲譽風險。

結論與展望（行動號召）：未來幾週投資人應密切關注尚未公佈財報的重量級公司（例如萬事達卡與其他大型銀行）、各家公佈的信用損失趨勢、以及地緣政治進展對市場風險偏好的影響。建議投資者在佈局金融股時，重點檢視資產負債表中信用準備、淨利率與交易量變動，並留意訴訟或國際曝險等非營運風險，採取分散與風險管理措施以應對未來波動。