中東市場波動加劇：高股息防禦型股票成投資焦點，吸金力超越大盤

・ 2025 年 11 月 17 日

美聯準會信號引動中東股市連番下挫，區域高股息股票如 Emirates Insurance、Fourth Milling 逆勢凸顯防禦價值，於動盪市況展現穩健現金流與配息實力，吸引資金尋求穩定。

近期中東市場持續受到美國聯邦準備理事會釋出鷹派信號影響，主要指數如杜拜與阿布達比連日收黑，投資人情緒愈發謹慎。相較於高波動題材股，防禦型高股息股票因能帶來穩定現金派息，成為資金新寵。

在此氛圍下，Emirates Insurance Company P.J.S.C（ADX:EIC）以穩健的業績表現及6.85%高現金殖利率吸引注意。儘管過去股息派發曾有波動，但最新財報顯示公司2025年第三季淨利率由去年的2,924萬阿聯酋迪拉姆跳升至3,930萬，支持了未來現金流與股息保障。更以54.7%盈餘與45.6%現金的派息率形成扎實防線，為投資人提供對抗市場不確定性的保障。

同樣來自沙烏地阿拉伯的Fourth Milling Company（SASE:2286），主業為麵粉、飼料與麥類加工，近年業績增強，2025年第三季淨利較去年同期上升近一成至5,212萬沙幣，且現金殖利率高達5.85%，位居區域前25%。不論盈餘或現金流，四分糧業皆能良好覆蓋派息，儘管歷史派息記錄尚短，但預期持續擴展新產線與地區，仍具備未來股息成長空間。

Al-Babtain Power and Telecommunications Company（SASE:2320）則在電力傳輸與照明塔領域穩扎穩打，最新季報稅後純益年增兩倍，達至1.27億沙幣，雖現金殖利率僅3.03%但配息覆蓋率優，10.6倍本益比遠低於市場平均，顯示估值具吸引力。即便負債較高，但利息支付壓力可控、現金流穩健，也是長線抗震的潛力標的。

分析師普遍認為，區域高股息標的在美國升息周期與地緣風險下相對抗跌，尤其基本面改善、配息政策透明具吸金力；但投資人仍需留意短期績效波動與產業競爭。部分業者如Emirates Insurance雖現金流穩固，但歷史派息穩定度仍需觀察；Fourth Milling與Al-Babtain則面臨擴張經營與債務壓力挑戰。

總結而言，隨全球利率環境趨緊，中東市場資金逐步轉向具穩健現金流與高股息配發的企業。未來若市場震盪加劇，高股息標的將扮演保值避險的核心角色；同時，若企業能持續優化基本面並提升配息穩定度，將進一步吸引長線資金佈局。但投資人仍應審慎衡量產業競爭、債務負擔及配息可持續性，作為配置戰略的重要考量。